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今天早上，国泰航空、中国国航、另有远古股份公司都停牌了。

远古是国泰的大股东，中国国航是国泰的二股东，而国泰航空险些垄断了香港的航空业。三家团体停牌，很难不引起人的料想。要知道，围绕着国泰航空的股权，是华商洋商在香港航空业里70年的角逐。

这一次，华商要彻底主导香港航空业了？

中午国泰航空发了通告，主要是受到了疫情的重大挑战，公司进行了390亿港币资源重组，包罗向香港政府发优先股和认股权证，获得过渡贷款以及向老股东供股。资源重组后，远古仍然是公司的控股股东，持股比例降至42.26%，中国国航持股比例降至28.17%，卡塔尔航空持股比例降至9.38%，香港政府入股6.08%。

可以看到，远古仍然是国泰航空的控股股东，中国国航并没有上位，上面的料想落空了。

但信赖国泰航空的股权争取，还没有竣事。

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国泰航空建立于1946年。1948年，英国的老牌洋行远古团体入股，占了45%的股份，成为了公司最大的股东。

国泰航空也摇身一变，成了英资公司。

英资公司是不是让你想到了什么？没错，就是那段经典的英国搅屎棍桥段。

那时正是港英政府当道的时刻，在港英政府的支持下，国泰航空历久垄断了香港的航空业。

在香港的商业生长史上，一直有两股气力的角逐，一股就是老牌的洋商，一股就是新兴的华商。

在《中英团结声名》公布后，1985年，有感于航空业历久被英资垄断，商人曹光彪、包玉刚、霍英东及中资机构华润、招商局等团结投资建立了港龙航空，包玉刚任首届董事长。

这对国泰航空的垄断局势当然是一大威胁。

然而，那时政府的话语权在英资手上。纵观香港华商与洋商的百年角逐中，港英政府最最先往往倒向洋商，直到香港的群众基础和华商实力大到港英政府无法忽视时，政策才会最先倾向平衡。

航空业也是云云。

就在港龙航空准备大干一场的时刻，1985年11月20日，港英政府的财政司彭励治在立法局搞了一个新的航空政策，划定一条航线只能由一家航空公司谋划，先获得空运牌照局发牌的一家将拥有独家谋划的资格。

彭励治什么靠山呢？他在任职香港财政司之前，原来就是英资的远古团体董事局主席，1986年卸任政府职位后，又再次出任了远古的董事。

这个新航空政策的左袒昭然若揭。

利润高、客流量大的航线早已被国泰航空捷足先登，新政策让港龙无法分得这些好航线一杯羹，转而被迫去谋划一些利润低客流量小的航线。

曹光彪曾经愤愤不平地说：“香港政府竭力反对国际保护主义，并派人到西欧游说，要西欧开放市场，但在香港航空政策上却修建保护主义，这岂不是莫大的取笑？……”

港英政府并不为所动，在港英的航空新政策放置下，港龙航空的结局是注定的。

好的国际航线早为国泰垄断，港龙国际航线营业的拓展困难重重，它将精神主要放在了内地航线的开拓上。

远古团体深得搅屎棍英帝的政治真传，1986年4月国泰航空宣布香港上市。1987年远古团体选择了出让部门股权，引入了中资中信团体。

由此，国泰扫清了进入中国市场的政治障碍。港龙航空虽然开拓内地航线竭尽全力，但最名贵的航线香港至北京、上海的都没拿到。

到1989年底，港龙航空的亏损累计到达23亿港元，包氏家族难以支持，萌生退意，就将股份所有转让给了曹光彪家族。包玉刚曾经示意：“我生平只做了两件失败的投资，一个是投资渣打银行，二是港龙。”

但曹氏家族也一样感受无力支持，觊觎港龙航空的国泰航空最先行动。

1990年，国泰航空携手中信团体重组了港龙航空，表面上看中信是港龙最大的股东，但公司的打理全是二股东国泰航空，中信只是一个甩手掌柜。重组后，国泰航空将港龙确定为专营香港至内地航线的香港航空公司，将香港至北京、上海的航线划给港龙。

这样一波操作后，国泰航空重新垄断了香港航空业。

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中资打破香港航空业英资垄断的实验第一次就以失败了结，但实验并没有就此停下来。

在港英政府时代，华商要打破航空垄断确实比登天还难，但历史迎来了香港回归的时机。

1995年，靠山加倍深挚的中国航空团体公司在香港建立分公司中航香港，意图显著。

中国民航总局港澳台办公室主任马晓文话说的更清晰：1997年以后，港台航空属于一个中国、两个区域的特殊航线，所有领空、航权都属于中国，中国航空公司理应加入运营，而不应由外国人所有垄断。

这已经是向国泰航空转达了一个明确的信息。

远古团体也知道天要变了，旋即采取了丢车保帅的计谋。

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为了阻止中航香港在香港建立第三家航空公司，远古团体爽性示好，忍痛割爱。

1996年4月29日，远古团体和国泰航空宣布，与中信携手，以低于市场预期的价钱，将35.8%的港龙航空出售给中航香港。

中航用7倍市盈率的低价取得了港龙航空的控制权，也就暂时放弃了与国泰航空周全竞争的机遇。

与此同时，国泰向中信配了一次股，将中信持有国泰的股权从10%提升以25%，中信虽然丧失了港龙航空的大股东职位，但得以委派四名董事加入国泰董事局，这种放置大大加强了中信对国泰的影响力。

这样看来，远古团体看上去是个大输家，由于它在国泰和港约莫的股权都被稀释了。

但要明了的是，远古作为一家英资公司，香港航线上的特权是港英政府给的，这种特权一定随同香港的回归，英国的退出而日益虚弱。

远古不得不让，示好中航团体和中信团体，也是为自己继续享受一定特权留有后路。

香港回归后，港英政府的“一条航线一个公司谋划”的航空政策也被新的特区政府放弃，之后不久，港龙开通了多条与国泰直接竞争的航线。而且在大陆的支持下，随同大陆经济的崛起，港龙航空谋划的风生水起。

国泰航空反而最先运气背，失去了港英政府的呵护，又撞上了亚太金融危机，国泰航空延续几年在谋划的泥潭中挣扎。

但国泰航空对港龙航空并没有死心。

中航团体接下港龙航空的股权后，将其放在了香港的上市子公司中航兴业的壳里，中航兴业1997年上市。

2004年，中国国航在香港上市，中航兴业的职位越来越尴尬，尤其是，港龙航空与中国国航之间存在竞争关系。中航团体同时拥有两家上市公司，从关联买卖的角度讲，也会让民众对国航上市公司的职位大打折扣。

以是，这个问题必须解决，国泰航空瞄准了这个机遇。

2004年国航上市的时刻，国泰航空自动入股，成为战略投资者，与中航团体化敌为友，为日后收购港龙铺路。

2006年9月，国泰航空重新把港龙航空收归旗下，之后中航兴业便被私有化退市。收购港龙航空也把国泰航空推上了亚洲第一的位置。

不外，大陆的航线日益繁荣，国泰航空深知其中利害关系，于是与中国国航达成了换股方案，相互成为对方的第二大股东。

此外，远古，中信及中国国航均不得投资除国泰、港龙之外的以香港为基地的航空公司或建立以香港根据地的航空公司，同时中信和国航均不会介入国泰及港龙的一样平常治理。

时隔十年之久，国泰航空完成了对港龙航空的周全收购，并通过股权买卖排除了中资航空公司的竞争打击，从而再次垄断了香港的航空业（2005年之后香港另有两家小航空公司，分别是香港快运和香港航空，2014年风景无限的海南航空将这两家公司拿下，随着海南航空的大败退，香港快运已经卖给国泰了）。

3

不外，这次交织持股为市场留下了许多遐想。

2009年8月，中国国航收购了中信持有的国泰航空的股权，持股比例到达29.99%，成为国泰航空唯一的第二大股东，而且在国泰航空中增派了两名非执行董事。

进入2012年后，由于全球经济的萎靡，天下民航市场异常不景气，再加上高油价以及猛烈的价钱战，国泰航空的谋划压力重新泛起。

自此之后，市场关于中国国航将增持成为第一大股东的传言不停，关于这点，中国国航对此不置可否。

但很难说国泰航空，或者远古团体没有为此有所防止。

2016年，建滔团体最先不停增持国泰航空的股权，而且买到了9%的股权。建滔化工是全球最大的笼罩铜面板生产商，按理来说，它与航空八辈子打不到一杆去，这个增持本就新鲜。

更新鲜的是，2017年，累计收益率12%左右，建滔团体便将手里的股权所有转让给卡塔尔航空，卡塔尔航空由卡塔尔部门王室持有，卡塔尔是一个阿拉伯国家。

这看上去，像是建滔团体为卡塔尔网络股权一样。

背后事实有什么样的故事不得而知，但这样一来造成的结果是，远古持有45%，卡塔尔持有9.98%，中国国航当前持有29.99%，想增加对国泰航空的控制权变得加倍难，更别想通过二级市场增持成第一大股东。

然则，去年国泰航空的3000人散步却提供了新的契机。

许多人应该有印象去年国泰航空的3000人散步，厥后中国民航局给了国泰航空风险警示，也许意思是，若是国泰航空继续作，那么中国9大航行情报区就不要飞了。

收到中国民航局的警示后，国泰航空示意正仔细研究，会认真处置及跟进。然后国泰航空的CEO又发了一封员工信，就3000人散步做出了回应，示意是非法聚会，员工倘若介入非法聚会或遭开除。同日，民航局副局长崔晓峰在北京应约会见了国泰航空大股东远古团体的主席施铭伦。

但不管若何，开弓没有回头箭，国泰航空已经上了“黑名单”，以后在内地的营业也许率会受到牵制，想利便行事，生怕还要多仰赖二股东中国国航从中斡旋。

而看远古团体已往的行事，它对政治的敏感性是异常高的，1996年它可以忍痛割爱港龙航空，那这一次呢？

这次三家公司团体停牌，最终什么都没有，但或许不远的未来，还会有一次团体停牌。

看香港已往百年的角逐，华商得以最终占有优势职位，另一个主要的原因是每逢杂乱的时刻，洋商们便制造恐慌，并把自己坑进去了，给华商抄了底。

70年的华商洋商在香港航空业的角逐或许快要画上句号了。