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中国外卖市场在经由残酷洗牌整合后，主要剩下了美团和饿了么两大巨头。看起来美国外卖市场最终将成为DoorDash、Uber Eats和GrubHub三足鼎立的事态。

经由两年多时间的大洗牌，美国第三方在线外卖行业款式已经基本确立。但这个市场或将迎来最后一次洗牌，从而确立三国鼎立的事态。

上市出售都可接受

只管之前洽购美国第二大外卖平台GrubHub数月无果，最终未能杀青收购买卖，但Uber并没有放弃在外卖领域举行收购整合的设计。这一次他们的收购目的则是美国第四大外卖平台Postmates。据美国媒体透露，Uber设计斥资26亿美元收购Postmates。若是双方杀青一致，下周就会宣布买卖。根据销售额盘算，Uber旗下的Uber Eats现在是美国第三大外卖平台，和GrubHub规模异常靠近。

Postmates现在则抱着两手准备：一方面按部就班继续准备首次公然募股(IPO)，另一方面也不拒绝在合理价钱下被收购的可能。与Uber及DoorDash一样，Postmates总部也位于旧金山。美国融资平台Pitchbook的数据显示，开办于2011年的Postmates累积融资9.06亿美元，去年秋天F轮融资2.25亿美元，那时的估值为24亿美元。

实际上，Postmates早在去年年头就隐秘提交了上市文件。但去年美国资源市场风向最先逐渐转变，投资者越来越重视创业公司自身的造血能力和盈利远景。Uber上市后股价始终低迷，一直在起劲推进盈利目的；另一家创业公司WeWork的资源泡沫破灭，更给不少创业公司的高估值带来了拖累。去年市场就曾经传出Postmates被洽购的新闻。

在这种并不乐观的资源环境下，许多创业公司都推迟了上市设计，Postmates也是其中之一。他们原本和Airbnb一样，打算在今年夏天上市。但即便上市之后，市场份额较低的Postmates股价也未必有太大上升空间。因此投资人也愿意看到Postmates被收购，以合理的估值退出。Postmates的主要投资者包罗了黑石、老虎基金等基金大鳄。

Postmates现在在美国外卖市场的份额约为8%。即便Uber收购了Postmates，两家公司合并的市场份额也只有30%，依然显著落后于DoorDash。相对于此前Uber收购GrubHub成为外卖市场最大平台，Uber收购Postmates的买卖应该在反垄断观察方面不会遭遇太大的阻力；这笔买卖的远景要更为现实。

四大平台形势确定

美国在线外卖行业从2018年最先进入整合阶段，背后缘故原由和中国几年前的行业洗牌也没太大差异。一方面是由于外卖送餐现在照样个资源麋集的竞争市场，各家公司都在赔本运营，需要不停举行融资才气继续保持竞争力。而已往两年硅谷投融资环境已经最先趋于理性，市场份额较小、增进空间有限的小外卖平台的融资面临挑战。

另一方面，行业整合趋势已经日趋晴朗，小平台的投资者也希望见好就收，不愿在看不到晴朗空间的情况下继续投入烧钱大战，更不想看到小公司资金耗尽导致最后血本无归。投资人也在施加压力，促使小公司接受大公司的收购邀约，在估值还算合理时尽快退场。

在已往的两年时间，资金足够的几大平台纷纷收购一些资金和市场有限的小平台，包罗DoorDash斥资4.1亿美元收购Caviar，Grubhub斥资3.9亿美元收购LevelUp，等等。这才形成了现在DoorDash、GrubHub、Uber Eats和PostMates的四大平台事态。而为了节约名贵资金，收购大多是以换股的方式举行的。

已往两年美国外卖送餐的市场在不停扩大，四大平台的市场份额也在不停扩大。从市场研究机构Second Measure的统计显示，根据销售额盘算，今年5月份，DoorDash在美国外卖市场的份额已经到达了45%，Grubhub和Uber Eats份额基本相当。现在四大平台的市场份额总和已经到达了98%，基本完成了市场洗牌。

去年6月，亚马逊宣布退出外卖市场，关闭亚马逊餐厅营业。这个市场失去了最大的变数。此外，美国还存在着一些专注于中餐行业的华人送餐平台，可以接受支付宝和微信支付，给华人带来了诸多便利。但这些送餐平台大多专注于洛杉矶、纽约、旧金山湾区等华人群集的区域，市场和用户群体相对有限，也无法拓展到全美。

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Uber收购买卖泡汤

不外，四大平台在差别区域各有偏重，这给收购带来了协同效应。DoorDash在美国各地份额对照平均，Grubhub市场偏重于美国东北部，Uber Eats在南部生长更高，Postmates则在洛杉矶有显著优势。各家也在争取热门餐厅的互助资源，举例来说，DoorDash拿到了麦当劳等更多的连锁餐馆互助伙伴，Uber Eats抢下了星巴克，Postmates则拥有炸鸡店Popeyes，肯德基则花落Grubhub。研究公司Edison Trends的数据显示，美国80%的餐厅都和三大平台杀青了互助。

此外，四家平台的用户也存在着部门重合。显然，美国消费者也不会死守着一家外卖平台，至少会同时安装两个外卖应用。Second Measure今年第一季度的数据显示，DoorDash有22%的用户也在用GrubHub，Uber Eats有29%的用户也是DoorDash的用户。若是Uber Eats收购Postmates，只能获得后者78%的用户，由于Postmates原本就有22%的用户是Uber Eats用户。

共享出行巨头Uber一直是已往两年外卖市场最大的整合推手。去年他们甚至还想收购外卖市场的最大平台DoorDash，由于两家公司有配合的投资者软银愿景基金。那时DoorDash的市场份额还只有32%，而Uber Eats的份额为20%。考虑到反垄断羁系问题，两家公司没有继续推进谈判。Doordash最近一轮融资4亿美元，估值已经到达了160亿美元，现在也在筹备上市。

此前Uber Eats一直在洽购总部位于芝加哥的GrubHub，对后者的估值报价是63亿美元，但最后GrubHub却把Uber Eats当作了抬价联，6月中旬作价73亿美元卖给了总部位于荷兰的欧洲外卖巨头Just Eats Takeaway。这家欧洲外卖巨头也是今年年头英国外卖巨头Just Eat和欧洲大陆外卖巨头Takeaway合并而成的，合并买卖总额高达111亿美元。GrubHub早在2014年就上市了。

实际上，Uber即便谈妥收购Grubhub，也会晤临着反垄断观察的磨练，双方都对此有点信心不足。但Just Eats由于营业市场在欧洲，在美国不需要忧郁反垄断的问题。然而，Grubhub找了欧洲人攀亲，似乎也无法增强他们在美国市场的竞争力。有趣的是，Just Eats是在Uber洽购Grubhub之后才提出邀约的，而另外一家欧洲外卖巨头Delivery Hero SE得知新闻也曾经想横插一脚。

疫情带来时机与压力

新冠疫情迫使美国各地陆续陷入停摆，给餐饮行业带来了伟大打击，但也给外卖平台带来了高速增进的时机。今年5月份，29%的美国人通过外卖平台点餐，比一年之前的23%有显著增进。据市场研究公司Statista预计，今年美国外卖点餐用户或将到达1.12亿人，同比增进17%。而外卖市场总销售额或将增进20%，到达265亿美元，大致是中国市场的一半。

美国用户通过外卖平台订餐，除非点餐费用之外，还需要支付消费税(各地税率纷歧，硅谷是近10%)、服务费(5%)、送餐费(DoorDash是6美元)以及送餐员的小费(至少5美元)。若是每月支付10美元成为订阅会员，那么跨越12美元的外卖票据可以免去送餐费。此外，由于餐馆需要向外卖平台支付佣金，因此餐馆提供给外卖平台的食物价钱和份量也会有所差别。

虽然今年的市场增进主要来自于新冠疫情，但在可预见的未来，美国外卖市场还有着显著的增进空间。Statista预计，2024年美国外卖点餐市场规模将到达323.3亿美元。与此同时，每用户平均营收(ARPU)也将从2020年的185美元增进到198美元。18-34岁人群是美国外卖点餐市场的焦点用户群，所占用户比重跨越了一半。

不外，市场大幅增进并不代表外卖平台能够盈利。实际上，现在大部门外卖平台依旧还在烧钱换市场的阶段。一方面是由于各大平台在猛烈市场竞争中，需要大肆投入用于市场营销，同时提高员工平安防护，另一方面，生计艰难的餐馆也在呼吁外卖平台降低佣金，促使旧金山等地政府设置了佣金限制。

但对Uber来说，外卖市场是他们新的增进动力，由于Uber现在靠近四分之三的营收都来自于出行营业。由于疫情导致Uber主业打车营业急剧下滑，外卖营业也成为了Uber现在的增进重点。只管随着美国经济逐渐重开，Uber出行营业也在不停恢复，但要回到疫情之前的水平依然暂时不太可能。今年第一季度Uber Eats营收同比增进50%，到达8.19亿美元。实际上，Uber第一季度的营收增进完全来自于外卖营业。

Uber CEO科斯罗萨西(Dara Khosrowshahi)此前曾经示意，若是不能在外卖市场做到最大，那Uber就会选择退出。但现在外卖市场却是Uber不能舍弃的战略营业，这也是Uber一直在起劲追求并购机遇的直接推动力。延续洽购DoorDash和GrubHub都没有如愿，Postmates成为了Uber在外卖市场最有可能也是唯一有可能的收购目的。只有占有足够的市场份额，才有可能获得更大的互助资源，带来更高的市场份额，最终实现可能的盈利远景。

中国外卖市场在经由残酷洗牌整合后，主要剩下了美团和饿了么两大巨头。看起来美国外卖市场最终将成为DoorDash、Uber Eats和GrubHub三足鼎立的事态。由于反垄断观察的压力，三大平台已经无法再举行并购整合了。