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7月6日（周一），市场分析师Silvia Amaro撰文指出，此次疫情改变了德国的态度。在疫情发作前，德国没有债务融资的兴趣，但疫情发作后基本上量身定制了4500亿欧元的纾困方案。这种态度上的转变也可能意味着，德国比其他国家更能应对此次疫情，市场对此感到很兴奋。不外，德国经济的未来将取决于财政刺激措施若何实行。

疫情导致德国的政策发生转变，欧洲股市对此感到很兴奋

由于疫情危急，德国的政策泛起了180度大转弯，这被经济学家称之为“因祸得福”。

在疫情发作之前，德国一直支持财政审慎和预算平衡，不扩大债务肩负甚至被写进了宪法。此外，德国经常否决欧洲一体化的重大设计。然而，随着疫情的发作，德国的政治目的发生了转变，这对金融市场产生了重大影响。

荷兰国际(ING)的德国首席经济学家布尔泽斯基(Carsten Brzeski)在接受采访时示意：“这场危急显然导致德国政策泛起了显著的180度大转弯。这意味着，德国首先要脱节收缩措施，在利率为负的时代真正使用财政政策，但也要真正投资于进一步的欧洲一体化。”

德国政府已经宣布了跨越4500亿欧元(5050亿美元)的财政刺激设计，这是欧洲最大的设计，以珍爱经济免受当前危急的影响。凭据智库Bruegel的数据，这相当于其2019年GDP的13.3%。相比之下，法国的财政刺激设计仅占其2019年GDP的4.4%。

德国能以一种其他欧洲国家没有的方式使用其公共财政。大多数欧洲国家政府选择了推迟纳税和其他措施，这些措施纷歧定会进一步加剧财政重要和增添赤字。

杜塞尔多夫竞争经济研究所的国际经济学教授苏德克姆(Jens Suedekum)示意，基于德国多年的预算盈余，其(在疫情发作前)没有债务融资的兴趣。在疫情发作后，

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国王金融德国基本上量身定制了全球最大的纾困方案，该国公共财政泛起了相当猛烈的转变。 

德国总理默克尔在今年5月宣布，她将在欧盟层面支持一项大规模的债务借贷设计——这在德国政界多年来一直是个禁忌。因此，许多忧郁欧元区历久稳固的分析师对默克尔的声明示意赞赏。

布尔泽斯基称：“事实上，许多(德国)政府成员以为，我们需要欧洲团结，需要进一步的一体化，我以为这确实标志着一个伟大的转变。德国政治发生了一个伟大的改变，这是疫情危急导致的效果。”

这一转变向投资者解释，德国致力于支持本国经济和欧盟的稳固，与之前的态度无关。 市场对这一行动示意迎接，自2020年3月18日跌至最低点以来，德国主要股指已经上涨了约48%。欧洲基准股指斯托克600指数同期上涨了约31%。欧元兑美元也泛起了一定的上涨。

布尔泽斯基还指出，有迹象显示，收缩的拥护者已经转而支持加大支出，这令投资者受到鼓舞。

德国将更快更好地渡过疫情带来的最初打击 

这种态度上的转变也可能意味着，德国比其他国家更能应对此次疫情。

万神殿宏观经济（Pantheon Macroeconomics）欧元区经济学家韦斯特森(Claus Vistesen)接受采访时示意，德国将比欧元区其他国家更快更好地渡过疫情的最初打击。 

他在上月的一份讲述中弥补称：“德国政府现在正在认真展示其财政实力，这进一步支撑了德国相对弹性的经济远景。”

德国央行估量，今年德国经济将萎缩7%，2021年至2022年经济活动将回升3%至4%。相比之下，据IMF的估量，疫情危急更为严重的法国、西班牙和意大利，其2020年经济将萎缩10%以上。

尽管如此，德国经济的未来将取决于财政刺激措施若何实行。

韦斯特森示意：“总的来说，全球化和多边主义的衰退对德国来说不是好消息，但该国有能力增强自身和欧洲，以应对这些挑战，而且这一目的没有由于疫情而发生改变。”


（德国DAX指数日线图）