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开盘大涨60%!他们重仓芯片独角兽思特威,今天
又一个芯片IPO降生了。
投资界5月20日新闻,CMOS图像传感器龙头——思特威,今天正式上岸科创板,此次IPO刊行价为31.51元/股,开盘大涨61.89%,以此盘算开盘市值达200亿元。
思特威的故事离不开背后掌舵者——徐辰。早年间,徐辰先后就职于多家硅谷芯片巨头,在CMOS图像传感器领域积淀深挚。2011年,怀揣着打造国产物牌挑战西欧巨头的梦想,徐辰选择回国创业,确立了思特威。历经数年,思特威悄然崛起,2020年实现1.46亿颗CMOS图像传感器出货,出货量位居全球第一。
一起走来,思特威至少完成4轮融资,死后VC/PE阵容豪华,不乏国家大基金、光远资源、Brizan Ventures、招银国际、芯动能投资、哈勃投资、小米长江产业基金、红杉中国等着名机构的身影,其中遐想创投连投三轮。自2018年首次投资思特威后,遐想创投厥后又坚定加注两轮,陪同思特威一起走上IPO敲钟舞台。
固然,这只是遐想创投硬科技疆土的一抹缩影。从投资寒武纪最先,遐想创投已专一在芯片赛道耕作多年,投出了沐曦集成电路、芯驰科技、后摩智能、海光股份、摩尔线程、比亚迪半导体等一众独角兽。而每一个案例背后,都有着犹如思特威的发展故事。
从清华到港科大
专一11年,他做出市值200亿元
1976年出生的徐辰,本科结业于赫赫著名的清华大学电子工程系,也正是在这段时间,他最先接触半导体手艺。本科结业后,徐辰攻读香港科技大学电机及电子工程学专业,最先将CMOS领域作为研究偏向,并乐成拿下了硕士及博士学位。
在港科大念书时代,徐辰介入研究了低功耗、低电压的CMOS图像传感器(CIS)设计,其功效缔造了那时最低事情电压与最高功耗效率的纪录,乐成获得了多项发现专利,并被多家国际着名期刊及多个国际集会收录。
2004年,从港科大博士结业后,徐辰怀揣着自己的工程师梦来到了美国硅谷,入职了全球第一家推出商业CIS芯片的企业——Micron Technology.Inc美光科技,担任研发工程师一职。往后,徐辰又先后就职于硅谷多家图像传感器大厂,并刷新了成像高速系统架构,解决了系统中的噪音问题,在小像素全局快门像素开发获得突破性孝顺。
彼时正值索尼在CIS芯片领域崛起,徐辰萌生了回国创业的想法。2011年,徐辰带着自己的理想以及创新手艺回到了海内,在上海确立了思特威,希望能打造一其中国品牌来挑战西欧日巨头。
确立之初,思特威选择以安防市场为切入点。但由于缺少IC设计人才,思特威的产物设计进度一再推迟。回忆起2014年的那段时间,徐辰曾感伤:晚上总重复做统一个梦,梦见在大学宿舍,芯片出图了。但现实却是公司险些弹尽粮绝,只能靠变卖公司的一辆车来发人为。
在这个要害时期,徐辰结识了港科大教授高秉强。高教授不仅雪中送炭投了一笔钱,还在手艺偏向上给出至关主要的建议。往后思特威便进入了生长的快车道,推出首款产物130万像素高清CIS芯片一炮走红,2017年芯片出货量便到达1亿颗,同时推出了全球第一颗基于BSI全局快门产物SC130GS。
与此同时,遐想创投团队也关注到了崭露头角的思特威。那时,遐想创投治理合资人贺志强判断,随着中国人工智能、5G手艺不停生长,及新型装备如智能汽车、智能手机等终端在全球的份额越来越大,先进芯片和基础芯片的创新领域将涌现出异常多的时机,尤其在上游会延伸出更多的软硬件偏向和底层手艺。
遐想创投合资人王光熙在与徐辰接触后,双方一见如故,这支创业团队给他留下了深刻印象。“他们是很典型的异常有韧性的团队,有钻研精神,善于思索又能快速顺应。而且做的是更新、更先进的产物,而不是在低端领域做简朴替换。”王光熙回忆。
2018年8月,经由一段时间的调研后,遐想创投决议参投思特威数万万美元B轮融资。在此之前,思特威的外部投资方多为小我私人天使,直到遐想创投进入,思特威才迎来了真正意义上的战略投资方,也引来后续多家产业资源的青睐,从而使企业能够大规模扩大产能。可以说,遐想创投的武断脱手,是思特威要害的转折点之一。
此外,遐想创投后续两轮延续加注。时至今日,思特威已发展为一家行业龙头企业。据Frost&Sullivan统计,在安防监控领域,2020年思特威实现1.46亿颗CMOS图像传感器出货,出货量位居全球第一。在新兴机械视觉领域全局快门产物中,2020年思特威也实现2.5万万颗CMOS图像传感器出货。而在营收方面,思特威营收也呈逐年升高之势,净利增进快速,并于2020年实现了净利润的扭亏为盈。
历经数年风雨,思特威今天终于登上了科创板舞台。然而正如徐辰此前所说,IPO对思特威而言只是芯征程的起点,接下来要迈向更广漠的的天地。
构建一张芯片疆土
从寒武纪到沐曦,投资40多家
透过思特威,我们得以一窥遐想创投隐秘的芯片疆土。
现实上,遐想创投早在2017年就最先脱手结构芯片,彼时芯片赛道鲜有人问津。
那时,遐想创投将第一笔投资投向了“同门”——寒武纪,后者与遐想一样脱胎于中科院盘算所。对于投资寒武纪,遐想创投早先是有一些挂念的。那时有一段小插曲——遐想创投团体总裁、治理合资人贺志强曾约请寒武纪首创人陈天石到遐想聊了两回。有意思的是,双方谈天主题不是科技,而是贺志强想看看这理工科首创人是不是“书呆子”。
遐想创投高级合资人宋春雨弥补说,手艺身世的首创团队不能仅仅有手艺,还要会市场化思索,这样才气让手艺落地,在产业中施展真正的作用。最终,遐想创投经由尽调后取消了挂念。于是从A轮融资最先,遐想创投便陪同寒武纪一起发展。
2020年7月20日,寒武纪乐成上岸科创板,成为遐想创投收获的第一个芯片IPO。于遐想创投而言,寒武纪所带来的不止是财政回报,更主要的是基于遐想生态缔造的价值。当初投资了寒武纪之后,遐想团体便与寒武纪配合推出了搭载后者智能处置卡的服务器平台,随后又推动了数据中央方面的互助。
这背后恰恰是遐想创投怪异打法的出现。现在的遐想创投,赋予了CVC更多的创新内在,打造出一套CVC2.0模式——首先,遐想创投的治理运作和决议链路像财政VC机构一样,加倍专业、自力和天真,这体现在遐想团体公司治理层不会干预项目决议,同时治理模式投委会、中后台等齐全。
其次,遐想创投在投资大偏向上与母公司战略一致,但不拘泥于当前营业,以更前瞻的眼光结构未来创新,成为母公司探路的雷达,和新营业增进点的前头兵。
另外,遐想创投对成员企业更包容、开放,不需营业绑定、不需站队,而是通过与母公司营业的深度生态联动和周全资源赋能,给被投企业怪异的助力,一起发展。
不止寒武纪,CVC2.0模式在思特威身上同样体现。只管连投三轮,遐想创投却不追求与思特威的绑定,而是在带来战略协同价值的同时,让企业拥有更多的自力性。“我们是带有财政属性的战略投资,最大的诉求是打造以及推动协同生态的生长。”
结构芯片四年,遐想创投捕捉了多只独角兽,沐曦集成电路是又一经典案例。去年8月,沐曦集成电路完成10亿元A轮融资,这是在确立不到一年的时间里获得的第四轮融资,累计金额达数十亿元,一举成为国产GPU独角兽。在一众国家级基金、产业资源和着名VC之外,本轮融资还泛起了遐想创投的身影。
随着人工智能赋能各行各业,算力需求日益重大,因此更适合AI新盘算环境下的GPU生长远景广漠,沐曦由此进入到投资团队的视野中。王光熙以为,沐曦拥有业内顶尖的全建制团队且耐久共事,在芯片行业深耕近20年,这一特质异常有优势。“虽然前一轮没遇上,在A轮进入时估值已较高,但我们仍以为这是不容错过的时机。”
时至今日,遐想创投已在芯片赛道结构近40家企业,险些涵盖了各个细分大类,投出了后摩智能、海光股份、芯驰半导体等一批独角兽企业。放眼芯片投资疆土,遐想创投所坚持的一直都是以应用为导向,寻找的是未来五年、十年有主要价值的企业。在遐想创投内部看来,只管曾错过许多好项目,但仍会竭尽全力投资芯片,以加速实现中国在该行业的崛起。
半导体赛道上,产业资源大发作
投出万亿市值的伟大企业
进入2022年,中国芯片投资发生了一些新转变。
转变之一是,芯片产业链上游愈加获得VC/PE们的关注,包罗国家大基金在内,投资结构也加倍向上游发力,尤其是半导体质料、EDA设计等,目的则是将产业链的每一个环节逐步买通,不再各自封锁。
遐想创投团队以为,“国产替换”确实是一个异常主要的驱动因素,但不应该成为机构单纯的投资逻辑。例如遐想创投仍会将重心放在应用端,关注包罗车载、IOT、边缘盘算、5G等一系列新兴的应用场景。
即便这样做无法在每个环节都处于领先,但只有这样,才不会受制于人。“若是某个环节完全空缺,自然会依赖别人,事实这是一个牵一发而动全身的产业。只有掌握一定的手艺,才气做到互通有无,才气让‘卡脖子’酿成互助与交流。”
此外,科技巨头CVC正在快速崛起。以华为哈勃投资、宁德时代、小米为代表的产业资源,在半导体领域攻城略地的节奏甚至跨越了VC。他们一年脱手几十个半导体项目,结构领域更是多管齐下。
固然,每家CVC内部的定位各有差异。在遐想创投这种生态型CVC之外,既有偏战略性投资的,也有强化供应链绑定的,甚至另有比遐想创投更财政化、市场化的CVC。王光熙以为,“人人应配合扶持海内芯片产业,真正把这个产业做大做强,拒绝内卷,共赢才是王道。”
现在,VC圈险些无人不投硬科技,甚至消费投资人也来看芯片项目。而大量投资人涌入,也导致人人对于优质半导体项目争抢猛烈,亿元级其余天使轮项目习以为常,行业估值高涨。在王光熙看来,对于优异的创业团队而言,高估值是为了确保其能真正施展自身价值,从赛道中突围出来。而真正的泡沫只会发生在一些鱼目混珠的项目身上。
而遐想创投之以是能捕捉诸多独角兽,要害在于“研究驱动”和“价值投资”。在项目的每个阶段,价值判断对于遐想创投而言都是最为主要的。因此投资团队在评判每个项目时,都市聚焦价值自己,做到优中选优。“遇到炙手可热的的项目,我们更愿意让子弹飞一会儿,不会为了追风口而追风口。”
面临未来,遐想创投仍会继续捕捉伟大产业变化带来的时机,力争投出更多的独角兽。“我们的下一个目的,即是通过早期投资发现并投出万亿市值的伟大企业。”贺志强如是说。
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