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昨晚，阿里公布2023 财年第三财季（对应2022Q4，下文用自然年表述）财报。总的来看，该财季，阿里营收延续疲软，利润一如既往地远超预期。

收入方面，阿里2022年Q4营收2478亿元，同比增进仅2%，略好于市场预期的2459亿元；调整后EBITA利润520亿元，远超市场预期的471亿元；Non-GAAP净利润499亿元，远超市场预期的445亿元。

这份成就背后，阿里各营业单元显示迥异，几家欢欣几家愁。

其中，戴珊压力*。她掌管着阿里*的营收和利润泉源，但该财季淘宝、天猫业绩依然拉垮，收入同比大幅下滑，利润同比微增。

相比之下，卖力国际商务的蒋凡倒是可以先长舒一口吻了，该财季营收增速在团体内排名第二，远超市场预期。

另外，阿里云继续“下坠”；菜鸟堪称惊艳；而盒马在内的直营零售在加速奔跑。

阿里Q4远超预期的利润背后，主要靠的照样省省省。其研发和销售用度额同比都在缩短；相比2022自然年Q3季度末，阿里员工又削减了4163多人，剔除新入职的员工，信托阿里Q4裁员规模大于4000人。

接下来，不妨可以通过如下几张图透视一下阿里这份新财报中可圈可点的部门。不外先提醒列位，小心跌掉眼镜或者惊掉下巴。

01 营收加倍疲软，利润继续狂飙

营收增收延续放缓是萦绕阿里的老问题了，这既有来自偕行的竞争也有阿里自身的缘故原由。总之，2022年Q4，阿里营收增速进一步放缓，降至2%，逊于2022年Q3和上年同期。

营收不够，利润来凑。已往三个季度，盈利一直是阿里财报的*亮点。

2022年Q4，阿里调整后EBITA达520亿元，同比增超16%；市场预期为470亿元。

同时，阿里Non-GAAP净利润499亿元，同比增进12%，远超市场预期的445亿；Non-GAAP净利润率到达20%，高于去年同期的18%。

02 一年裁员两万人，但这还不够

降本增效是贯串阿里2022年的主基调，Q4也不破例。停止2022年终，阿里员工数较上年同期削减近20000人，Q4环比Q3末削减了4163人。

在行政用度上，Q4行政用度103亿元，环比降2.8%，低于预期的104元；不外较上年同期增添21%，行政用度率维持在4%。

Q4的研发费和销售用度同比都在缩短，划分降了14%和16.6%；研发用度率从去年同期的6%降至5%，销售用度率从去年同期的15%降至12%。

03 淘宝、天猫更差了

淘宝、天猫是阿里中国商务甚至整个阿里营收和利润支柱；这其中，客户治理收入（3P-CMR）是支柱中的支柱。

2022年Q4，阿里客户治理收入营收913亿元，同比降8.7%，无论环比Q3照样同比2021年Q4，增进都在变得更差。

戴珊上任后，在起劲转变阿里淘宝、天猫的增进模式，希望回归用户价值，追求高质量增进。但这并非易事，也需要时间。

进入2023年，戴珊面临更庞大的竞争名目。随着刘强东回归，京东再掀价钱战，抖音加码货架电商，美团投身零售，阿里将受到多大影响尚未可知。

但从张勇最新的亮相看，他似乎并不认可价钱战的打法。若是不介入价钱战，意味着淘宝、天猫在价钱方面会变得更没有竞争优势。

04 阿里云继续下坠

作为阿里第二大营收泉源，阿里云仍在“下坠”历程中。Q4，阿里云营收202亿元，同比仅增3%，创历史新低。

ChatGPT已被微软用于云营业，百度也宣布将文心一言也将通过智能云对外提供服务。李彦宏说，这会根个性地改变云盘算市场的游戏规则，云厂商竞争的要害将不再是算力和存储等基础云服务，更多会看框架、模子，以及模子、框架、芯片、应用之间的协同。

张勇自去年底起亲自掌舵阿里云，在新手艺如火如荼的时代，他会率领阿里云怎么打？张勇在财报电话会上提到，在天生式AI正在提议推翻性突破的时代，阿里云一方面会继续全力构建自己的预训练大模子，另一方面要全力捉住市场时机，为市场上的多种模子和应用提供算力支持。

05 蒋凡总算可以长舒一口吻

蒋凡掌管的阿里国际商务板块在Q4延续好转，营收同比大增18%，这个增速在阿里各板块中排名第二，仅次于菜鸟。尤其是国际零售部门（主要包罗速卖通、Lazada、Trendyol及Daraz）本季显示强劲，营收146.44亿元，同比增26%。

同时，国际商务部门亏损也在延续收窄，Q4调整后EBITA为-8亿元，上个季度为-10亿元，去年同期为-29亿元。

至此，蒋凡总算可以长舒一口吻了，外洋商务部门的显示至少比他2021年底接手时有了显著的改善。

06 菜鸟飞得最快，险些不亏钱了

菜鸟在Q4继续快跑，营收同比增进27%，虽然逊于上个季度的36%，但依然连任团体*。

不仅云云，菜鸟正在异常起劲地摘掉亏损的帽子。2022年Q3，菜鸟实现盈利1.3亿元。Q4菜鸟差点就盈利了，仅亏损1200万元，这对于菜鸟的体量来说，可以忽略不计。

07 盒马快跑，自营零售提速

2022年Q4，阿里中国商务中，自营（1P）零售营收744亿元，同比增进10%，这个速率在阿里所有板块中排名第三，也高于其在已往两个季度的增速。

这背后，主要是盒马和阿里康健收入增进强劲。其中，盒马在Q4实现双位数同店销售增进，同时，毛利率也在提高，亏损在收窄。

今年1月，盒马CEO侯毅在内部信中透露，2022年盒马高速增进的同时，主力业态——盒马鲜生已实现盈利。

08 2023怎么“进”？

回首已往的2022年，于阿里是艰难的一年——其最焦点的淘宝、天猫营业，以及曾经的明星营业阿里云都遭受亘古未有的挑战。

进入2023年，阿里的主基调是“进”。

今天，淘宝、天猫依然是海内是*的购物入口，阿里云依然是海内市场份额*的云厂商。这两大焦点营业会随着疫情防控铺开、经济向好等因素有所改善。然则，其增速放缓的趋势也很难在短期内快速扭转。

这意味着，阿里其它营业，包罗菜鸟、国际营业、自营零售等不只要快速奔跑，更要自我造血，起劲赚钱。

这也是互联网行业的普遍现实。那些延续亏损、看不到盈利远景的项目将逐渐失去生计空间；究竟这种项目市场不买账了，老板们也不待见了。