国王金融官网

一个被疯炒了2年的行业，会有什么样的了局？

谜底是降价。说的还不是1月份特斯拉的降价和3月份的燃油车降价，那充其量只是“前菜”，后面的更大规模的降价，才是“大菜”。

都说股民同伙总是会遇到灵魂拷问：

AI还炒多久？新能源汽车还要跌多久？

AI什么时刻退潮，我真给不出谜底，然则新能源汽车，我以为可能还没跌透。

01 特斯拉，刹不住

这几天，已经有多个新能源汽车品牌推出降价优惠流动，五菱新能源购车最高优惠1万，东风新能源品牌纳米最高优惠6000，祥瑞睿蓝最高优惠2万。

别看优惠的金额似乎不大，但你要知道，五菱才3-5万一台，东风纳米是5-7万，纵然是祥瑞睿蓝，价钱也就16万上下，算下来降价比例不低了。

而*的那条鲶鱼特斯拉，又最先搅局了。

先是美国特斯拉降价，然后是中国香港特斯拉降价，昨天又宣布欧洲特斯拉降价，而且降价幅度还不小，中国香港区域的最高降幅15%。虽然这些国家或区域的售价和中国大陆区域相比，照样高的，以是降价着实不值得太多惊讶，然则这些外围降价，会显著刺激海内的消费者，特斯拉会不会继续降价？

单纯从降价能力上看，特斯拉完全有能力，由于它卖一辆车有数万人民币的净利润，降价对于单车利润是有影响，但这只是少赚点钱的事情，完全不会伤筋动骨。

不外，马斯克若何权衡降价的影响，这个就得看他自己了。

从他对外的表述上看，似乎也预示着特斯拉可能会进一步降价，由于在“钢铁侠”的理想是加速汽车行业从旧能源转向新能源，而且降低成本也是他一直在做的事情。

从今年新能源汽车的销售预期上看，马斯克年均50%的销量增进估量会有很大难题，一季度的销售只增进了36%，这或许也是一些投资者押注他一定会继续降价的缘故原由。

资源市场现在都在关注下周即将宣布的特斯拉财报，由于这个财报会展示降价对于特斯拉毛利率的影响事实到什么水平。

特斯拉现在所处的位置很玄妙，若是出来的财报显示毛利率下降幅度不大，那就会是利好，由于这不只证实特斯拉在成本控制能力足够强，而且也预示着未来特斯拉尚有能力继续降价，以特斯拉的品牌力，降价刺激销量这个蹊径基本是通的。

但若是毛利率下降太快，超出市场预期，那就是利空。这预示着特斯拉降价是“杀敌一千，自损八百”，更主要的是，特斯拉后续的降价能力在收窄，那特斯拉就很尴尬了，不降价，完不成年度目的，降价的话，毛利率又会继续下跌。

一旦泛起后一种情形，那特斯拉的股价基本是扛不住的。

在1月、2月时代，特斯拉有过一波强力反弹，我们此前也有过提醒，精准地捕捉到了那一波上涨。可以说，那一波上涨外面上看是特斯拉的降价触发，现实上是由于超跌了。

这也是这一次为什么频仍降价，股价都没有起来？由于从估值上看，特斯拉现在已经到了50倍，股价也从低位反弹了80%，到了合理价位。既然云云，股票的涨跌就看它交出什么样的成就了。这个谜底，就交给下周宣布的财报吧。

02 海内车，卷不动

每次讲特斯拉，一定会扯到海内车企。

前两天有汽车行业的人士果然揭晓看法，以为汽车行业，不管是电车照样油车，即将迎来一场更大规模的降价潮。

理由很简朴，从产销数据上看，3月乘用车划分完成214.9万辆和201.7万辆，环比和同比都在增进。但1-3月，乘用车产销累计完成526.2万辆和513.8万辆，同比划分下降4.3%和7.3%。同期的新能源汽车产销划分完成67.4万辆和65.3万辆，同比划分增进44.8%和34.8%；1-3月，新能源汽车产销划分完成165万辆和158.6万辆，同比划分增进27.7%和26.2%，对比去年同期的增进率，均跨越一倍。

可以看到，不管是整体车市照样新能源车市，都在降温。

从各家车企的销售数据上看，3月以来的降价大战效果着实并没有稀奇强。纵然是龙头比亚迪，1月卖了15万辆，二月19万辆，三月20万辆，整个一季度卖了55万辆，去年对照热的时刻还撒播出今年要卖400万辆的目的，现在改口说是360万辆，但即便缩小了目的，难度也很大，由于这意味着后面每个月得卖34万辆。

刘强东回归烧了三把火，想抢回被拼多多「劫走」的用户

试问，在现在这样内卷环境里，若是不降价，还能怎么办？

若是说比亚迪至少可以在盈利线上，其他的绝大部门的新能源汽车，或者是传统车企的新能源营业，就真的是岌岌可危了，由于他们都处在亏损状态，这在已往行业增速对照快的时刻，不是问题，资源市场也愿意给钱它们烧。

但今时今日，整个行业的增进已经不停往下调，月度的销售渗透率也已经跨越了30%，资源市场毫无疑问会加倍着眼于车企的利润。若是没有设施在利润上回正，甚至连一个回正预期都给不了的，基本凉凉。

我们在以前的文章就说过一个简朴的看法：汽车行业最终拼的是生产，是成本。特斯拉显然是深谙此道，但海内的车企却不是，他们在手艺创新、成本控制方面能力照样对照弱的，这可能和他们自身的战略偏向以及谋划头脑有关。他们的优点，很大一部门集中在营销方面。

着实，一家企业自己的资源有限，在某一方面投入多了，另一方面就会少。既然过多的心思和资源投放在营销端，那研发端、手艺端、生产端一定会兼顾不到，而且这些投入奏效慢，远不如营销投入立竿见影。

不外，汽车行业是一场漫长的马拉松，跑得快固然好，跑得久跑得远才是最终目的。这也就是现在市场普遍不看好海内车企的主要缘故原由，由于大部门的车企都还没有具备这个能力，而要打造这个能力，又意味着耐久的大量的投入，这对于尚且亏损累累的车企，确实也是一个难题。

可以说，现在许多车企举步维艰，着实正是他们自己深条理问题的集中露出。

另外，资源市场的降温速率更快，去年许多投资者还很关注车企每个月宣布的销量，但现在显著不伤风，有新势力最先卷每周交付量，看上去更像车企们满满的求生欲。稀奇是现在资源市场相对低迷，这些车企的股价压力异常大，而资源市场是救命钱的泉源地，既然自身无法通过造血自力支持，就唯有靠资源市场了。

以是，岂论若何都的讨好资源市场。只不外，能不能讨好，就是另外一回事了。

03 生死决战时刻

股市有句箴言：资源甩掉你的时刻，绝不会和你打招呼。

就像锂矿，已往两年风景无限，YYDS，现在潮水退去，一切回归原样。更遗憾的是，去年年终锂价离谱得不得了，尚有一大批人至死不渝，不愿离去。可能身处其中，容易迷失的缘故吧。

许多新能源汽车股价的高光，基本定格在已往两年里，固然，有一些能力强的公司我信托未来照样可以创出新高，但大部门的公司，只会一步步下滑，直到关门大吉，由于市场真的不需要，也容纳不下这么多厂商。

想想两年前还意气风发的造车老板，现在就到了要为生死而战的时刻，大起大落云云之快，真的是见证历史了。

现实上，一个新兴行业的炒作，基本遵照三个阶段。

*是“PPT”阶段，啥都没有，只有“PPT”，然则也不故障资源看重他们，由于有广漠的增进故事，新能源汽车的这个阶段也许在2014-2017年。

第二是有制品出来，可以卖了。这个阶段也许在2018-2020年，不少车企的产物最先下线销售，这个阶段资源也会看重，由于增进故事最先落地。

第三就是销量快速增进的阶段，对应的2020-2022年，这个阶段人人都异常清晰了，不用赘述。

这三个阶段，对应着三波异常显著的主升浪，很急很强，短期能够收获伟大的回报。虽然每一次升浪竣事后会有回调，但回调之后都市有下一波升浪。

不外，随着*主升浪的竣事，以后很难再有类似的升浪了。纵然是这一波惨烈的镌汰赛中胜出的，股价会上涨，但也很难像已往那样。

再怎么说，新能源汽车这个行业都已经迈过快速增耐久，过往动则1倍、2倍的销量增进，不能能有了。

纵然是迪王，去年卖了186万辆，今年若是真的如愿卖掉360万辆，那明年呢？再翻一翻，卖720万辆？

我信托连王老板都不敢这样说。

现实上，海内的新能源汽车销量高增进，短期看确实是好事，但长时间看却未必，由于大量的津贴、扶持，毫无疑问在透支未来的购置力，在某一个时间点，销量增速很可能泛起断崖式下跌，而这种迹象，在一些车厂身上，已经泛起。

这将会是一场无比惨烈的镌汰赛，险些会打击所有的车企和产业链上下游公司。手机行业走过的路，很快会在车企身上复现。

作为投资者，又该若何应对，我想用哥哥张国荣的歌词可能最为适当：

我劝你早点回去！