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2020年头，VC圈刮起了一阵“上高校，抢教授”的风。现在两年曩昔，那些“抢教授”的VC们方针变得愈加清晰——投早、投小的趋势越发显着。

早、小、硬科技企业往往是驱动商场立异的重要生力军，商场前景宽广，再加之政府的支撑，这一类企业能带来的出资报答不容小觑。当然，危险和报答总是相伴而行，早、小立异企业的危险天然也更大。

但是危险并不意味着亏本，而是着重不确认性。因而，VC圈里常说：“做好VC还得凭命运。”

但其实还有后半句——“命运都是危险操控做到*的成果。”

操控危险，不仅是要“慧眼识珠”找到那些有潜力对立危险的企业，更需求用自己的经历协助草创企业躲避一些生长进程中的潜在危险——这也是VC的竞赛壁垒之一。

01

VC兼职“攒局人”

在研制阶段，能确认出资的VC其实并不多，大多数VC都停留在张望阶段。为抢占先机，许多VC仍是会挑选在这一阶段和科研人员触摸，而触摸的项目大多都有一个一同点——校园或许医院为其做转化支撑。

专心立异药前期出资的朗煜本钱表明：“咱们并不看好高校教师直接下场参加公司的运营办理，反而更等待其使用高校丰厚的渠道资源协助公司进行新项目的前期验证探究，并继续在技能端输出新内容。”

科研和商场之间有着较高的作业壁垒，许多还未正式进入转化阶段的科研人员往往会将这一进程简单化，以为转化不过就是找企业协作，将项目实物化。但其实，需求考虑的要素还许多。如：研制项目是否针对实在临床未满意需求、研制量产的技能可行性怎么、商场内是否存在同质产品等。仅凭科研人员在技能层面的商场前景判别是不精确的，这需求依靠专业的商场人士。

校园和医院的技能搬运处会在必定程度上为科研人员供给商场辅导，乃至是资金、渠道、空间的支撑。而独立门户的科研人员则需求自己组成商场团队，其间的危险显而易见。这或许也是VC不看好科研人员独立做转化的原因之一。

从实际情况来看，校园和医院技能搬运处可以供给的商场化协助依然有限。研讨院所的搬运处每日接手的项目繁复，类型也各不相同，因而搬运处的作业人员也很难做到对每一个项目“1对1”定制转化途径。他们只能搭建好对外渠道，并供给必定的资金，其他的则是科研人员“修行看个人”。

总的来说，搬运处也只能在项目起步阶段供给商场化协助，再往后便有些费劲，只要VC或许企业接手才干带领项目继续前进。

有VC说：“这一阶段，咱们一般都是攒局人。”

尽管还未正式和科研人员签定协作，但对看好的项目VC依然会助它一臂之力，协助科研人员寻找到适宜的商场团队。这是就是为后续协作打下根底，一同也是项目商场化的一次“小试”。

在给科研人员匹配商场团队时，VC更倾向认可团队科研理念以及商场价值的商业人才，关于在海外备受追捧的“作业CEO”其实并不主张。

“老实说，作业CEO并不合适国内草创企业。”

从服务才干来看，在国内“作业CEO”其实并不多见，国内企业更倾向挑选一同创业的同伴担任CEO。这样信赖本钱更低，对公司未来走向的规划也更简单产生共鸣。而“作业CEO”往往缺少主人公认识，很难与公司建立起深度的绑定联络。

别的，从经济层面来讲，在创业初期企业在研制环节需求投入许多的资金，而作业CEO需求付出昂扬的薪酬，这将给草创企业形成较大的经济压力。因而，在科研人员挑选协作同伴时，VC更引荐“一同创业的人”，而非“办理公司的人”。

02

帮企业跨过“逝世谷”，静候果子落地

走过研制阶段，项目就得面临临床前请求、报备、拿证等一些列杂乱的流程。关于静心实验室的科研人员来说，这又是一场检测。申报哪一类型、需求做几回临床试验、需求经过哪些验证……怎么要让科研人员“学透”这些内容，再进行申报，无论是时刻上仍是精力上都不太实际。

但关于申报问题，VC们也很难“亲力亲为”。由于申报流程杂乱，从事技能搬运作业的专业人士才干给出跟合适企业的主张，让企业少走弯路。别的，申报哪一类证便和公司未来开展规划密切相关。

以IVD范畴为例，假如是针对肿瘤标志物检测则需求请求三类注册证，假如仅是各类物质检测则可以请求二类注册证。但三类的请求难度以及流程杂乱程度远高于二类，因而一些癌症早筛项目可以“另辟蹊径”着重物质检测，请求二类注册证。可在未来开展以及后期产品宣传中，二类注册证受限又将大于三类注册证。

所以，在挑选请求证件类型时，需求企业办理人员提前规划公司未来开展方向以及开展速度，VC很难代庖：“创业初期，有时办理者的挑选正确与否比科研水平凹凸更能决议企业的存亡。”

当然，跟着申报问题越来越遍及，许多组织在内部都建立申报咨询部分，但他们仅供给主张，并不会下场帮企业申报。这不仅是为了确保组织中心服务的专业性，更是为了躲避不必要的危险。

而一些注重孵化的VC如巢生、中科创星、立异工厂等，则会将“注册服务”做得更为详尽，协助企业完结申报。这一类VC往往和草创企业联络更为严密。就如某业内人士说：“出资就像摘苹果，那些树枝低垂的好果子简直被摘完了，逼得VC只能开端‘种树’。”陪同企业度过“逝世谷”，或许才干让更多的好果子落入自己的竹篮中。

03

在投后服务上开“卷”

每一阶段VC都有自己的任务。当企业走到可以进入商场的阶段，就意味着重视前期的VC可以挑选退出，将接力棒交给别人之手。

企业进入商场后，一些大致管线、战略方针现已定性，这时VC接手的危险便会小许多。因而，抢夺好项目的领投权成为这一阶段VC的重要任务。而投后服务则会成为许多企业参阅、挑选的规范，这迫使许多VC在投后服务上开“卷”。

VC的实质是一个信息情报中心。谁能供给的有用情报更多，则更简单取得企业的喜爱。现在的投后服务除了咱们常说的规划品牌形象、商场定位等惯例操作以外，协助企业立异疗法定价、进入医保，经过医院投标等也成为了投后服务的重要一环。

成为领头VC后，则可以对跟投VC有必定挑选权。一般VC的做法则是拉上自己的常协作的出资组织或许是同一本钱布景的“兄弟组织”一同投。这样知根知底协作危险也更小，关于企业未来开展的不合也更简单处理。

商场是在不断改变的，虽然企业进入后期开展方向大致现已定性，但跟着风口形势的偏倚，在战略打法上也应顺势而上。因而，这一阶段，VC还需帮企业找准下一波可以乘风而起的窗口期。

关于立异企业来说，赢下一个足够大的“小众商场”至关重要。有时，方向的挑选也决议了企业开展的高度。

以国内综合性医疗器械企业迈瑞医疗为例。在1998年曾经，迈瑞医疗一向秉持“客户需求什么，咱们研制什么”的战略观念。直到1999年，取得高盛等三家风投基金共800万美元注资后，迈瑞的战略观念也改变为了“以原始立异为根底，添补商场空白”。这打破了迈瑞医疗开展的“天花板约束”，使其研讨管线得到进一步的扩展。而改变背面，无疑有VC的主张与支撑在助力。

04

结尾

在企业开展的每一个阶段，VC的陪同都是必不可少的。他能凭仗自己的商场经历，为创业者供给决议计划上的主张与支撑。但无论怎么，VC都只能起到辅佐的效果，企业终究的开展仍是依靠本身的决议计划。

在协作进程中，最重要的就是两边的信赖。在确认协作后， VC需求无条件的信赖企业的科研实力，而企业也要信任VC供给的资源。只要将两边的优势整合，才干高效推动企业开展。

这场关于命运的“赌约”，需求两边合力才干胜出。