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10月份以来，上海接连迎来多家着名外资金融机构认真人的到访。

10月19日，上海市地方金融羁系局局长周小全会见了摩根士丹利投资治理亚洲首席运营官兼摩根士丹利基金治理（中国）有限公司董事长高杰文（Todd Coltman）一行。10月16日，周小全会见东方汇理银行（中国）有限公司行长Nicolas VIX一行。

更早前的一周，则是有“华尔街之狼”之称的KKR（Kohlberg Kravis Roberts & Co. L.P）的来访。周小全在会见美国KKR团体全球合资人、亚太区执行主席路明一行时示意，迎接KKR团体在沪设立人民币平台，介入中国的市场投资和申请上海QFLP试点营业。希望KKR团体连续加大在沪营业结构，深度介入上海全球资产治理中央建设。

KKR方面临《科创板日报》记者示意，KKR团体对在中国的投资生长有很大刻意，总体的设计和结构会择机逐步批露。

KKR是谁？

确立于1976年的KKR，总部设在纽约，是全球历史最悠久、履历最厚实的私募股权投资机构之一，与凯雷、黑石、德州太平洋并称“全球四大PE巨头”。主要营业包罗私募股权、基础设施、投资信贷、对冲基金、资源市场以及房地产领域，团体总资产规模高达5185亿美元，约合人民币37000亿元。

KKR是资深的杠杆收购专家，“杠杆收购”的投资战略就由KKR最早接纳并推广开来。KKR的投资异常重视这两条铁律：一是追求低估值、低市盈率的收购工具；二、公司有足够的现金流，使未来的现金流足以送还债务又不至于影响公司生产谋划。

对劲霸电池(Duracell)的收购，就是KKR运用上述并购原则最为乐成的案例之一。1988年，KKR以18亿美元的报价拿下劲霸，到2000年9月，KKR及周边投资商共从劲霸电池的收购生意中获得了23亿美元现金和价值15亿的美元股票。

《大手笔》的作者麦克尔·克雷格精选了美国历史上50起*并购的生意，其中至少有6起与KKR公司有关。

2005年，KKR在中国香港确立办公室，往后进入亚洲和中国市场，随后召募了亚洲一期基金、亚洲二期基金、亚洲三期基金、亚洲四期基金、亚洲基础设施建设基金及中国发展基金等多只投向亚洲的基金，以上基金规模超390亿美元。其中，2021年召募的亚洲四期基金总额高达150亿美元。

据悉，这18年来，KKR投资了超40家企业，涵盖从早期的天瑞水泥、圣农生长、青岛海尔，到近年的字节跳动、珍酒李渡、瑞辰宠医、火花头脑等，其中不乏明星企业。

好比2018年，KKR介入了字节跳动40亿美元的Pre-IPO轮融资；还在2021年买下连锁药房公司“全亿康健”，这也是近年来中国连锁药店*的并购生意。2022年，KKR领投宠物连锁医疗企业瑞辰宠物医院团体，该团体已在天下50个都会拥有近200家宠物医院，据称已跻身行业三甲。

KKR 团结首席执行官约瑟夫 · 裴（Joseph Bae）此前曾在受访时示意，“KKR投资的焦点焦点一直围绕我们以为的*市场时机点：中国海内消费。"

美元PE巨头中国求生长

QFLP，全称Qualified Foreign Limited Partner，即及格境外有限合资人，是境外投资者介入投资中国境内非上市股权的一种形式。获批QFLP资格后，外资机构在境内设立投资机构作为一样平常合资人，可提议设立人民币私募投资基金，将境外资源兑换为人民币资金，投资于海内的私募股权投资市场。

简朴来说，用境外的资金来投资海内市场。QFLP具有动员能力强、组织形式活、盈利模式多等优点，便于更好地将外资“引进来”。

KKR为何在此时发力申请上海的QFLP试点营业？

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一位靠近KKR的业内人士对《科创板日报》记者称，此前包罗KKR等在内的美元PE较多投资于中国的互联网、移动互联网等领域，现在这些领域的投资时机日渐削减。而时下火热的硬科技投资，由于诸多因素限制，美元基金很难介入其中，这也是KKR发力申请QFLP试点的大靠山。

“综上，在近年来投资措施放缓后，KKR又最先钻营以新的形式来结构中国，介入上海QFLP试点，并在静安谋划结构私募基金，这一方式有助于外洋资金进入中国创投市场，也会加速其进入的速率。”上述业内人士示意。

去年，KKR旗下的开德私募基金治理（海南）有限公司已在中基协完成挂号立案，公然信息显示，开德私募基金治理（海南）有限公司的法定代表人、总司理、执行董事为张宇，此前，张宇是KKR投资照料（北京）有限公司大中华区客户与互助同伴关系部副总裁。

此前的高管更改，也验证了KKR在中国推进本土化的刻意。6月下旬，KKR宣布对亚太区私募股权团队举行重组，路明担任KKR亚太区执行董事长，Hiro Hirano则不再担任私募股权联席主管，转而担任副执行董事长。这也是近年来KKR在亚洲*规模的高管更改之一。

公然资料显示，路明是湖北武汉人，此前先后在中信团体、摩根大通事情，2006年进入KKR亚太团队，可以说是见证了美元基金在中国的一起生长。

有谈论以为，KKR为不错过在中国市场的投资时机，除了募资渠道上求变，例如起劲介入QFLP试点，在用人上，KKR也在求变。

今年7月，国家宣布《非银行金融机构行政允许事项实行设施（征求意见稿）》，明确允许境外机构可作为金融资产治理公司出资人，还作废了出资人的资产规模限制。

10月10日，有媒体报道称，长城资产公司与KKR方面谈判，双方交流要增强在NPL（不良资产）、能源转型、资产融资领域等的互助。

投资人杨光也对《科创板日报》记者剖析，当下海内不良资产市场供应扩大，外资机构现在进入，可以借助其厚实的治理履历和投资履历。固然，由于其伟大的资金体量，或亦将加大不良资产行业市场化竞争。

外资资管巨头扎堆来上海

周小全在上述19日迎接摩根士丹利高管的会见中示意，上海正打造“五其中央”升级版，加速建设上海国际金融中央，推进高水平对外开放。现在，上海持牌金融机构总数跨越1700家，其中外资金融机构占比近三分之一。上海将始终秉持开放态度，迎接包罗摩根士丹利在内的各种国际金融机构在沪展业，并将连续优化政策支持和营商环境，希望摩根士丹利将更多营业结构中国，配合助力上海国际金融中央建设。

周小全也在16日的会见中对外资机构持迎接态度，称上海正加速推进高水平对外开放，连续提升跨境金融服务。希望法国农业信贷团体和东方汇理银行加倍坚定地扎根上海、驻足上海。

10月13日，上海市委书记陈吉宁划分会见了英国汇丰控股有限公司团体主席杜嘉祺，美国富达投资董事长兼首席执行官、富达国际董事长庄瑷博。

值得一提的是，今年三月以来，已经落户上海的资管“巨头包罗：”首家外商独资证券类私募基金——三井住友德思私募已完成中基协立案，正式结构海内私募基金市场；淡马锡全资子公司淡明资源落户静安，并完成*只基金召募事情；全球首家资产治理规模跨越1万亿美元的资产治理公司黑石，在静安新设QDLP（及格境内有限合资人）立案完成。

这些机构为何结构上海？一位公募机构高管对《科创板日报》记者剖析，近年来，上海金融市场总量大幅增添，外资营商环境连续创优，众多外洋着名资产治理机构和金融企业在沪设立分支机构，凸显了上海国际化优势。同时，中国经济基本面耐久向好，投资时机和生长时机众多，外资金融机构来华投资的意愿日益增强。

数据显示，当前，上海资管总规模占天下近1/3，其中保险资管、权益类公募基金规模占到天下近1/2，私募基金规模超5.2万亿元，居天下首位；拥有持牌资管机构快要200家，现在海内仅有的6家新设外商独资公募基金都落户在上海，另有89家和62家国际着名资管机构在介入QFLP和QDLP试点事情。

上海市副市长解冬也于克日示意，建设全球资产治理中央，既是上海强化全球资源设置功效的主要抓手，也是服务实体经济的一定要求。将支持更多境内外耐久资源、耐心资源到上海、长三角投资科创企业。