国王金融官网

近期，海内医美巨头们又“闲”不住了。

11月8日，爱美客与韩国光子市场占有率*的激光医疗器械企业Jeisys签署了一份经销协议，获得了Jeisys 旗下两款光电抗衰器械在中国的推广、分销、销售和相关服务，成为中海内地*经销商。

不外这并不是个例，在此之前，包罗昊海生物、华东医药等在内的多家医美巨头也都曾下场押注过光电医美装备厂商。可以说，一场聚焦于医美巨头对光电医美装备厂商“买买买”的疯狂模式正在开启。

但光电医美领域的热闹还不止于此。日前，北京证券生意所官网显示，光电医疗美容装备综合供应商奇致激光的IPO申请已获受理，将正式向上市提议袭击。而在一级市场，威脉医疗和西弥斯医疗两家光电医美领域的初创企业也在近期顺遂完成融资，而且其投资方都来源不小，划分是海内美妆巨头贝泰妮团体和国资“天花板”深创投。

事实上，这一幕在医美行业似曾相识，现在已乐成跑出的肉毒素和胶原卵白赛道，在前几年也同样履历了被巨头和资源推向行业风口浪尖的高光时刻。那这是否意味着，一个新的潜力赛道正在医美领域悄悄酝酿？而在这之中，谁又已经最先“抢跑”？

医美巨头下场开“卷”，意在作甚？

市场隆冬之下，行业里的任何一个动作往往都兼具了更多层面的寄义，此次医美巨头整体押注光电医美装备也是云云。

先从全球市场来看，医美上游行业的并购整合趋势仍然存在，详细体现在体量大的公司连续整合有特色的医美产物。

对此，铭丰资源合资人王莘亮博士向动脉网讲述了其内在逻辑，他谈道，“医美装备往往应对一个或几个顺应症，很适合被整合。而对于医美上游厂商来说，通过整合可以厚实自身产物管线，使整体营业加倍协同，品项搭配也更为完整，以此来提升营业体量。”

这是站在医美行业当前的整体趋势来看，那么再聚焦到海内市场，医美巨头整体“下场”的背后，还隐藏着哪些特殊因素呢？

首先固然是基于寻找新的营业增进点。不外这得从两个方面来看，一方面，随着玻尿酸赛道近年来愈发拥挤，从质推测终端产物，价钱都在逐年下降，这就造成了不少医美上游厂商最先泛起营业瓶颈。以华熙生物为例，其在今年上半年净利润为4.25亿元，同比下滑10.27%，这是华熙生物自2019年上市以来，首次泛起净利润下滑。

以是，医美上游厂商们近些年都在盼望扩展新的营业板块，而在这之中，市场潜力较大且处于早期生长阶段的光电医美显然是不错的选择。

另一方面则是基于对医美下沉市场的挖掘。据悉，当前中国医美约2000万消费者主要集中在超一线和一线都会，且渗透率现阶段已经较高，未来很难有大要量的提升。医美市场未来真正的增量则是来自于下沉市场，而在这一基础之上，相比于对手艺和医生都要求较高的手术类和注射类项目，光电医美类项目对装备依赖性较强，更易于尺度化，因此风险较小，再加上其具备单价低且复购率高的优势，以是很容易动员医美服务对下沉市场的渗透。

而除了营业增进的诉求，另有一点要害性因素是上游厂商基于行业大环境转变而自动做出的调整。固然，这也得从两个方面来看。

一方面是从医疗器械的行业生长路径看，医美装备的入口替换已进入主要节点。对此，铭丰资源合资人王莘亮博士深有感想，他谈道，“参考国产超声、CT、核磁的生长路径，医美装备行业当前已经经由入口产商的市场培育，国产厂家也最先顺势举行仿制和手艺追赶，现阶段有一定的创新能力。”

事实也简直云云。据悉，近年来，虽然入口厂商在海内医美装备合规市场的总体市占率略有下滑，但仍高达80%以上，尤其是在高端装备这一块，其比例还要更高，因此国产替换在当前已是刻不容缓。

另一方面则是从治疗方式来看，药械团结在医美领域已是事态所趋。对此，某家专注于医美领域的企业认真人向动脉网谈道，“在轻医美领域，团结治疗已经成为当下最常用的手段，详细到C端场景，医生一样平常会建议客户先做注射填充，也许一个月后再举行光电医美治疗，这样不仅能够知足客户细分化、个性化的需求，也使得术后疗效在一定水平上可以到达1 1>2的水平。以是，两者并不是替换关系，而是配合提高临床认可度的互助关系。”

以是回过头来看，当前医美巨头整体下场结构光电医美，既有其内在对于厚实产物管线，寻找新营业增进的诉求，同时也有外部医美器械国产替换迎来拐点、整体诊疗方式发生基个性改变的行业大趋势。

一半海水一半火焰，若何追求平衡？

在光电医美领域，发力的不仅仅是医美巨头，投资人也义无反顾。

据动脉橙数据库不完全统计，从2021年至今，仅光电医美上游产业链，就有芙迈蕾、南京佰福、雅光医疗、威脉医疗等超30家企业先后获得融资，总吸金跨越25亿元，包罗深创投、北极光、元生、远毅、深圳高新投、铭丰资源等在内的多家头部资源均有押注。

图1. 光电医美领域代表性企业（数据泉源：动脉橙）

而在这批初创企业中，芙迈蕾和威脉医疗颇受资源市场关注，生长历程相对较快。以芙迈蕾为例，其确立于2021年，已往2年共完成3起融资，据悉，其专注于高端医美光电器械领域，现在已拥有多款焦点产物，其中ForeShine水光机已于今年2月正式获批并顺遂开启商业化，皮秒激光治疗仪已完成注册检测，实测性能参数完全可对标入口同类产物，即将开启临床试验；冷空气治疗仪也将于近期获批上市。

另外一家代表性企业是威脉医疗，其同样确立于2021年，现在已快速完成6起融资。作为一家以能量消融治疗系统为手艺焦点，提供微创及无创能量医学整体解决方案的医疗器械企业，当前正在自主研发的产物线涵盖外周介入类射频消融系统、医疗美容类射频治疗仪等高端医疗器械。

那么回到原点，为什么光电医美领域最先在近一两年普遍受到资源市场关注呢？

谜底一定是多维度的，好比前面提到的对医美下沉市场的挖掘、行业创新力的崛起以及医美器械国产替换迎来拐点等等。除此之外，另有一个要害性因素是由熟龄化消费群体比例提升而带来的消费医美需求的改变。

AI 2024的方向

对此，铭丰资源合资人王莘亮博士向动脉网谈道，“随着中国两次人口岑岭均已跨过30岁，中国的主流医美消费客群也已从20-25岁逐渐漂移至‘轻熟’和‘初老’群体，匹敌衰需求日益明确，而种种医美光电项目则恰好是能知足她们需求的手段之一。”

用户数据也佐证了这一市场趋势。据新氧数据颜究院宣布的《2022年光电医美行业消费趋势讲述》显示，2022年，我国轻医美平台生意量占比从2021年的49.2%上升到84%，其中“光电医美项目”GMV占比最高，到达43.63%，为轻医美最吸金项目。另外在2022年医美消费者最钟爱/最想实验的医美项目中，47.34%的调研用户都选择了光电类项目，其背后的缘故原由是价钱相对亲民，另外体验门槛较低、风险较小，具备普惠性基因。

图2. 2018-2025年预计中国光电医美终端市场规模（数据泉源：头豹研究院、申港证券研究所）

也正是由于云云，光电医美市场规模近年来快速增进，据头豹研究院数据显示，预计2025年，光电医美市场规模将增进至501.59亿元，2021年至2025年的CAGR为13.43%，是医美行业增进速率最快的细分赛道。

不外，任何事物都具有两面性，光电医美在连续开拓市场潜力的同时，当前也面临着一些局限性。

好比在合规上，现阶段还面临很大障碍，存在大批无证产物使得国产装备鱼龙混杂。据行业人士透露，当前有不少企业在做生产物之后，完全没有拿证的设计，而是很快将产物向市场推广。

固然这只是行业乱象的一环，由于行业羁系不到位，虚伪宣传征象在光电医美领域也较为常见，主要体现在对消费者强调功效、对治疗效果作保证性答应等问题。凭证北京阳光消费大数据研究院监测数据，2023年1-5月共监测到有关医美消费维权舆情信息多达90769条，主要涉及营销宣传、医疗资质和医疗质量三大类。

另外一大痛点则体现在创新力上，国产医美装备当前仍然以仿制为主，缺乏原始创新，未来可能会迅速陷入价钱竞争。

现在，海内医美装备多为入口品牌，尤其是在高端医美产物这一块，我国相关企业起步较晚，相关焦点人才也较为缺乏，这使得我国光电医美领域原始创新力显著不足，国产装备大多都集中在中低端产物领域。长此以往，产物手艺附加值低，同质化愈发严重，低价竞争时代将很快到来。

最后则体现在手艺维度上，由于光电能量源装备能量密度都对照高，容易对表皮造成损伤，包罗色素镇定、红肿、淤青、结痂等副作用。尤其是对于敏感性肌肤，对外界光照、热刺激加倍敏感，马上可能会泛起红肿、灼烧等感受，术后继发引起皮肤屏障的概率会更高。另外，由于能量源装备可视化系统仍不够成熟，现在无法真正意义上实现个性化治疗，个体肤质差异差异容易导致因操作欠妥而造成皮下瘢痕、神经损伤等副作用，部门患者往往需要举行后期修复。

以是从现阶段的视角来看，在光电医美伟大的市场潜力之下，也隐藏着一些风险。

若何突围：做差异化创新

在铭丰资源合资人王莘亮博士看来，当前投资光电医美实在有两种逻辑，一种是投基础品项，包罗强脉冲光、激光类装备等等，它主要聚焦于国产替换和下沉市场的笼罩；而另一种是投差异化特色类品项，好比连系当前消费者结构转变而推动的抗衰产物，或者聚焦于一个全新的应用场景，例如等离子体能量源对身体某些部位色素镇定的改善等等。

而沿着这两种投资逻辑，未来能在光电医美领域突出重围的企业画像也逐渐清晰。

首先是要充实明白市场需求和行业生长逻辑，优先选择有明确生长潜力的大细分赛道重点生长。好比沿着入口替换的逻辑，那么响应的产物就要又好又廉价，而这就需要在生产成本控制上下功夫；或者沿着投特色项目差异化的逻辑，那么*点就是找准用户诉求，并坚定信心，通过临床证实产物价值，全方位合规化。

其次是做好差异性定位，并连续强化产物力。市场最终照样要回到产物效果，尤其是在医美领域，用户当前对更好效果的追求愈发强烈，而在这一点上，智能化与治疗场景的有用连系或许是一个突破口。

对此，铭丰资源合资人王莘亮博士提炼了三个维度：*个是更精准的智能反馈，对即时治疗效果或体感有快速丈量并形成控制，好比更精准的温度控制去到达一个*的体验和效果的平衡；第二个是结适用户大数据对装备参数做智能设定，并推动其形成治疗方案；第三个是融合更多维度的信息到达智能设计治疗方案并实行实现，实现去人工体力化操作。

不外，当前在这一领域还没有稀奇大的动作，人人基本都处于张望状态，其难点在于需要大量的资金投入，同时也需要攻克一些手艺难题，但不能否认的是，人工智能对于光电医美领域的伟大应用远景。

最后是做好市场推广，为消费者转达准确的声音。在许多人看来，光电医美很显著的一大痛点就在于商业化场景过于单一，再加受骗前因缺乏羁系而造成的行业乱象，这就使得其市场推广难度较大。

但这并不是没有解决之道，一方面是面向医生做勤学术推广，另一方面则是为宽大消费者基于产物转达更为准确和客观的声音。好比王莘亮博士就提到人种局限性黄皮肤不适合高能量高频次的光电刺激，但项目销售历程中，可能给消费者不切现实的预期加上医生不控制反倒会造成副作用。以是，企业应该给予消费者准确的指导，阻止过渡营销。

今年4月，国家药监局器审中央要求射频治疗类装备（含家用）统一根据三类医疗器械治理，自明年4月1日起，未依法取得医疗器械注册证的此类产物，不得生产、入口和销售，无疑再次提高了市场准入门槛。而从生长趋势上看，羁系趋严和政策收紧，医美行业未来将逐渐向严肃医疗靠拢，整个就医流程也将变得加倍正规化。

而手艺上、羁系上的高门槛也将使得光电类产物愈发稀缺，但这也意味着，先结构、具备先发优势的企业，可以通过优异的产物和品牌，先与客户确立稳固的互助关系，快速抢占市场份额，因此也更具备在未来突出重围的潜力。

参考资料：

1.《医美巨头开卷“光电美容” 》——见智研究Pro；

2.《VC下场，光电医美站上潮头》——猎云网；

3.《光电医美强势崛起，两大趋势浮现》——动脉网。