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市场转变时，钱总是最敏感。

你很难找到比今天的消费市场还庞大的地方——宏观环境、平台竞争、消费者预期、社交媒体风向等诸多要素都在发生影响。纷繁转变中，若何定位一些详细趋势？我们决议从一级市场投融资入手，看资金都在为哪些预判买单。

本次复盘主要梳理了2024上半年食物饮料、餐饮业、美容护肤、体育运动、文旅等和转变亲热相关的赛道的情形。总的来看，资金更倾向在早期项目找时机，跨越一半项目的融资轮次处于天使轮和A轮。而在详细项目的梳理历程中，我们也有一些有趣的发现，例如：

「康健」看法势头凶猛。食物饮料领域形成了「运动功效」和「中式养生」两种创新路径；

海内文旅热叠加社交媒体的流传力，地域美食的增进潜力正在快速释放；

和运动、户外、文旅相关的场景和项目，亦在收获资金和互联网平台关注；

在品类分化和升级的逻辑下，「功效性护肤」正接替「国货美妆」，掀起新一波国产替换浪潮。

01

“运动功效”和“中式养生”，

「康健」风潮的两个谜底

「康健」看法盛行不是新鲜事。从“零糖零脂零卡”的元气森林，到种种即食鸡胸肉、植物基产物泛起，再到乐事将“减50%饱和脂肪”作为推广重点，这股风已经吹了许久。

今年上半年，行业又有了新的转变。转变体现为：现在「康健」看法在食物饮料领域分化出了两种路数：一种是针对运悦耳群的功效性产物创新，另一种是围绕“中式养生”衍生出来的新产物。

红杉中国投资的“ELECTRO X粒刻”是*种路数的代表。ELECTRO X粒刻主要的产物是自然苏吊水和无香精电解质饮料，品牌以此为基础厚实产物线，匹配运悦耳群的差异需求（如在一样平常场景提供0糖产物，在高强度运动场景提供快速弥补能量的产物）。

类似的项目另有即溶咖啡品牌“嗨小瓶”、轻食物牌“暴肌独角兽”。前者定位为功效性运动咖啡；后者则有高卵白肉类、全麦烘焙类、慢碳主食类、灵魂调味类、轻卡冲饮类、减腹零食等品类产物。

在推广上，以上品牌都在借势运动项目或场景——ELECTRO X粒刻和骑行及跑步赛事（如2024北京半程马拉松赛事）有互助、暴肌独角兽和乐刻运动有联动、嗨小瓶也在试图开拓健身房、轻食餐厅等场景。

除了一级市场的资金流动，「深响」还考察到，广州线下便利店（711、喜士多等）冰柜的醒目位置多被无糖饮品占有，这些产物中既有新品牌，也有传统品牌做的无糖新产物（如：统一的无糖茶产物）。「康健」看法，正在塑造食物饮料行业新的样貌。

“中式养生”产物的逻辑则是：把传统的滋补产物、中医药看法和药膳逻辑，用新的方式“再做一遍”。

拿到融资的公司中，“胶之屋”的主打产物是即食花胶、花胶原液原卵白肽；修正药业团体旗下的“修养正本”的产物是修正人参姜黄枳椇子植物饮品；“Ultima Lab究研所”的产物是针对护肝市场的“究护-小蓝片”和针对饮酒市场的“究护-酒神秘宝”；“舒怀山药汁”用铁棍山药制作中式养生饮品，“康康哒”则主打中式养生萃饮。

“中式养生”项目更强调有滋补效果的质料和具有群众基础的“药食同源”逻辑。“草本先生”品牌从解酒产物切入男士康健赛道，今年一月获得高樟资源投资。公司首创人赵勇曾告诉「深响」，消费者更倾向于传统的药食同源文化，依赖食补来保健身体，“这与中国文化慎密相关”。

近年来，中医文化和药食同源在差异层面都获得支持，“中式养生”也因此不停出圈。相关的产物和项目，也在从“大康健”领域进入消费级市场。

02

“万店”趋势延续，

地域口味崛起

福建出台方案加快新材料推广应用

餐饮业近年的转变和两个推动力有关，一个是万店连锁，另一个是“文旅热 社交媒体”。

万店连锁已经被讨论过许多次。相比美国，日本，中国的餐饮行业连锁化水平不高，拓展空间可观。与此同时，冷链和中央厨房的生长、加盟制的创新、行业数字化能力的补齐，种种变量都让“万店”愿景看上去不再遥远。

趋势中，尺度化、易操作的饮品和刚需高频的小吃快餐，被以为是更有可能拿下万店王冠的品类。这一逻辑从去年延续至今。我们看到，中式汉堡、炸串、炸鸡、拌饭等品类仍是市场关注重点。此外，纵然行业竞争强度居高不下，但茶饮咖啡仍是主要吸金赛道。

“文旅热 社交媒体”则让更多新品类得以快速增进。文旅热对应的是人的流动，社交媒体上的探店短视频和目的舆图文攻略对应的是信息的流动。更普遍和深度的流动，让那些原本局限于地域的美食在天下收获影响力。

这方面最典型的例子是潮汕美食。在小红书、抖音、视频号等平台，随意一搜就能找到大量和生腌、牛肉暖锅、卤鹅、肠粉相关的视频和条记。急速膨胀的美食认知度，让响应的餐饮品类有了渗透更大市场的可能。

今年5月，潮汕卤味品牌“物只卤鹅”获得盛银资源旗下的泰郁勃银鲜食之都产业基金4000万元战略投资。凭证公然信息，融资标志着物只卤鹅“正在起劲加速拓展华东市场，向规模倍增的目的前进”。

类似的情形另有：今年1月获得融资的“啫两手”定位为啫啫煲新锐餐饮连锁品牌，啫啫煲是粤菜经典菜式，现在正成为粤菜小正餐中的新兴品类；主打黔菜餐饮的“有黔辣”今年1月获得A轮1500万元战略投资，贵州菜同样是近年在社交媒体上颇有热度的菜系。

03

文旅运动呼叫新供应

康健、运动、文旅等看法不只是在食物饮料和餐饮行业激起水花。从上半年的数据看，和这些看法相关的平台、场景和品牌也在收获融资。

运动康健方面，中高端连锁健身服务商“古德菲力”上半年完成近2亿元C轮融资；社区智能康健平台“坚蛋运动”完成了由贵州文投领投、麦纯电商跟投的数万万元A 轮融资；女子塑形健身舞蹈学院运营商“集美文化”完成了天使轮融资。文旅方面，旅店/民宿谋划商（如“知遇知寓”、“蓝畔旅店”）、民宿治理系统服务商（如“来单啦”）、旅游服务提供商（如“集食玩乐”）均有融资动作。

项目投资方里也泛起了有意思的角色，如Keep、小红书、携程。它们都是线上平台，也都身处文旅和运动浪潮中。Keep投资了瑜伽服品牌“tan theta”、小红书战略投资了旅店民宿治理系统平台“订单来了”，该项目也获得携程的追加投资。

种种动态反映的是：运动和文旅赛道正在释放新活力，行业需要更多相符新兴需求的供应。这既带来了新品牌的发展时机，也让线上平台有更多延伸的可能，好比Keep向消费品牌的结构、小红书在酒旅营业上的进一步深入。

04

接替国货美妆的「功效性护肤」

和“美”相关的项目也是资金的关注工具。今年上半年，美容仪、香氛、功效性护肤等赛道均有主要融资事宜——香水香氛品牌“观夏”获得来自欧莱雅的数万万元战略投资；激光美容仪品牌“易科美”母公司“合铼科技”获得无锡惠开投资万万级融资等。

从融资项目看，“功效性护肤”备受资金关注——若羽臣延续两次投资的KEY iN，是面向泛医尤物群提供专业护肤产物的品牌；“水之蔻”是功效型小我私人照顾护士品牌；顺为资源领投的“观辰生物”的研发导向是“纯净美妆”和“功效”。

美妆护肤行业的“国产替换”趋势一直存在，只是差异阶段有差其余重点品类。“国货美妆”组成了上一海浪潮，而“功效性护肤”则是这一海浪潮的重点。

在《若何明白今天的消费市场和时机｜对话九鼎投资》一文中，我们曾提及过品类的分化和升级逻辑。分化指的是，消费品生长都遵照“先知足通俗化需求，进而知足更多专业细分需求”的趋势；升级指的是，人们都希望过上更好的生涯，因此消费品类总会在环境、品质、速率等要素上不停升级。

功效性护肤品是“分化和升级逻辑”的受益品类。九鼎投资消费投资部董事总司理陈望以为，早年，护肤品解决的是保湿基础需求，现在人们有更多细分的抗衰需求、敏感肌需求。外加消费者愈发看重产物的“里子”而非“体面”，功效性护肤品被视为“有确定性的时机”。

相比前几年，2024年上半年的消费投融资少见标志性的超级项目或征象级赛道，但从资金的流动、现实的呼应和业界预判逻辑的落地来看，消费投融资市场不乏新的生气。而新生气的不停演化，也将孕育出新的明星项目。