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“建彬，是不是刚做了个分享？有几个二级市场投资人在议论咱们的数据是不是注水了。是不是数据口径没说清晰？”

收到这条微信时，作业帮创始人、CEO侯建彬刚刚在一场论坛上做完分享。那是2019年10月，高盛举行的一场外洋教育论坛。发微信的是侯建彬一名投资人同伙。

被议论“注水”的数据是作业帮直播课2019年秋季招生数据——97万人次。这是侯建彬首次在公开场合披露数据，这样的议论让侯建彬有些意外。

对熟悉他的人来说，侯建彬是一个有数据洁癖的人，对外宣布的所有数据，要么爽性不讲，要么力图准确、可追溯。

和对方重申了数据的真实性后，侯建彬最先反思，为什么会发生这种“议论”。他很快意识到两件事：第一，在线教育的生长速率跨越了许多人的想象，包罗那些历久关注这个行业的投资人；第二，人人并不领会作业帮，也还没认识到流量对在线教育平台的价值。

这种价值很快展现。

九个月后的6月29日，作业帮官宣完成E轮融资7.5亿美元。此轮融资由方源资源、Tiger Global领投，Qatar Investment Authority（QIA）、红杉资源中国基金、软银愿景基金一期、天图投资、襄禾资源等新老股东跟投。险些都是业内顶尖的投资机构。

作业帮同时宣布了2020年春季正价班人次，130万。距离去年10月公布97万人次数据，仅九个月，跨越34%的增进幅度。随同高速增进而来的是作业帮异常顺遂的新一轮融资。

靠近作业帮的投资人透露，作业帮团队最初的预期是融资3—5 亿美元——由于账上另有足够的现金贮备，且已经实现了正向现金流。

意料之外的是，老股东和新投资者的争抢异常猛烈，不停有投资人想进来，5亿额度不够了，团队提到了6.5亿美元，随后又提到了7.5 亿美元，最后也只挤进来两家外部投资人。

从4月初正式启动融资，到 6月尾完成交割，这场 7.5 亿美元的融资不到 3 个月完成。

从近一年前被误解“议论”，到今天7.5 亿美元顺遂交割，创投圈对在线教育市场、对作业帮的认知也在发生变化。

这是一个头部公司超出市场认知的增速故事。

超出认知的增进

在线教育行业生长太快了。

直播课模式发作之前，头部在线教育公司的年招生总人次以“十万”计数；而在 2019 年秋季，头部直播课品牌的招生人次达到了百万级别，直播课行业的体验用户量在万万级别。

2019 年夏秋，直播课一词沸反盈天，直播课模式被教育行业所有人关注；快速奔跑的作业帮，则由于在行业中一直低调，被一些人误解。

回想起被误会数据“注水”，侯建彬以为：“行业可能以为四五十万才是作业帮的真实水平，97 万这个数据已经跨越了2018年秋季招生量第一的公司。2018 年秋季，我们的招生量才19 万人次，和行业第一名差距蛮大，一年之后，我们追上来了。”

比“2019 年秋季招生97 万、2020 年春季招生130万”这两个数据更让人讶异的是，这百万量级的数据中，有50-60%的用户来自于作业帮APP端内流量转化。这意味着，即使是完成了同样量级的增进，作业帮的综合获客成本是行业平均水平的一半。

大流量是作业帮区别于其他在线教育公司的焦点标签。今年3月，易观公布的讲述里，作业帮以1.45 亿 MAU 排在教育行业榜首，中国APP总榜第30名。

流量工具常有，但变现恒难——不只在线教育，这险些是整个互联网行业的逆境。

互联网天下里，最贵的是什么？

2015年到 2017年是教育流量产物高速增进的三年，2018年资源隆冬来袭后，流量和变现的矛盾愈发尖锐，只有悦目的 DAU很难再说服投资人。

2019 年，作业帮历经5年试探，终于打开了流量工具变现的通路。

GGV纪源资源投资执行董事于红回忆说：“构建一个大的流量平台获得精准用户，再通过课外指点变现，这是我2015 年第一次见侯建彬时，他就确定的事，虽然中心试探了良久，但目的从来没有变过。”

从创业第一天起，侯建彬就认准了要连续投入自有流量，把搜题工具的市场份额做到绝对第一。熟悉互联网史的人都清晰，此前互联网圈曾泛起过许多大流量的工具产物，但在变现上多数都遭遇崎岖。

为什么云云笃定工具流量的价值？侯建彬以为：“互联网的天下里，另有比流量更贵的器械吗？”

在流量端的积累上，现在作业帮 APP 累计激活用户超8亿，占有了中国 K12 在线教育流量侧 75% 以上的份额。疫情之下，作业帮日活突破 5000 万。

2017年，作业帮就最先实验将重大的流量转化成课程用户，但一直到2018年秋季，转化的焦点方式只有硬广曝光。在首页挂课程信息、push课程信息、搜题后露出课程广告等。似乎把课程信息挂出去，学生就会来了。

从 2017 年到 2018年秋季，作业帮在流量转化上收效甚微。

“探索流量变现是一个要在黑黑暗不停试探的历程。虽然许多人已经最先以为纯工具的流量没有太大价值，但我们坚信流量的意义。有些人是由于瞥见，以是信赖，我们是由于信赖，以是瞥见。”

转折点发生在 2018年。

2018年中，作业帮最先改变此前的硬广门路，搭建基于作业帮 APP 的垂直课程推荐系统，最先实验智能匹配的推送机制，转化端内流量，并在2019年春季迎来端内流量转化的发作。

团结创始人陈恭明举了个例子：“媒体平台（同伙圈/抖音等）的广告会有一些创意素材，连系对用户的明白，为每个用户推送个性化的课程，让用户真正有兴趣加入这个课程的体验。换个角度看，作业帮也一样，在用户规模足够大、人群画像足够精准的情形下，我们使用推荐手艺，给差别的用户推荐适合他们的课程。”

微信私域之战

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智能匹配的基础是精准的用户标签。作业帮的优势就是用户标签的精度，除了区域、学校、岁数、支付能力等基础信息之外，搜题行为本质就是表达用户诉求的历程：“每一次拍题都是用户在表达他的学习诉求，某个不会做的问题背后是学科、是知识点、是方式。”总体来看，作业帮内部挖了上百个维度去描绘一个用户。同时连系实时数据监控系统，领会差别的用户对物料的点击效果，再连续做优化。

匹配的另一端，是让供应的课程品类更厚实，否则手艺的杠杆无法施展。课程品类极大厚实才气做到千人千面，作业帮投入了快要 300 人在前端做拉新获客的设计，提供差别价钱差别定位的课程供应。

匹配用户和课程之后，转化服务也是异常重要的一环。此前作业帮没有试听课到正价课的转化团队，转化基本靠先生在课上口播一句，这种情形下正价课的转化率不到1%；2019 年，作业帮配备了端内试听课的学习照料，专门为用户提供演习指点、答疑和解说服务。

在这套机制下，作业帮内部的流量被二次盘活和分发，流量利用率比之前大大提高；源源不停的端内流量最先输送到直播课营业。“这只是作业帮流量转化的起点。”侯建彬告诉36氪。

可以预见的是：当作业帮用智能匹配跑通“流量转化收入”这条路时，可能会给更多的教育工具带来启发，将早些年积累的流量施展出最大值，辅助教育行业解决流量工具历久难盈利的生死问题。

在于红的视角里，流量和数据是作业帮的焦点差异。“投资就是要看本质的差别，即‘我有你没有’，我们不太体贴10%、20%的优势，由于这种优势永远都是可以被追上的。真正的区别点照样在于你有但别人没有的，这才是差异化的竞争。作业帮就是这样，流量、用户数据，都是别人没有的。当竞争条理不一样的时刻，就没什么好忧郁的了。”

“作业帮来了，基站崩了。”

2019年，为了承接可能涌入的大量直播课用户，作业帮在天下8个都会建立了分校。

在高校麋集的二线都会设立分校是教育公司习用的方式，尤其对于直播课品牌，指点先生团队人数动辄上万，这种分校可以提高招聘效率、节约企业成本。

去年一整年，作业帮在成都、郑州、合肥、济南、武汉、石家庄、南京等地开设了八个分站，招募了几千名指点先生。最多的时刻，作业帮同时在和几个RPO（招聘外包公司）互助，招募指点先生。

指点先生的快速增进和大量电话相同，一度引发通讯障碍。

作业帮进入西安新长安大厦工区10天左右，当地通讯基站泛起了多时段网络堵塞问题。

新长安大厦为新建办公楼，计划设计没有高强度的通讯设施。作业帮入驻后，10天内涌入了约350位指点先生。每人天天最少拨出上百个电话和家长相同学情。天天约350位先生同时拨电话，基站带宽不够用，电话就拨不出去，或时而通话中止。运营商立即为新长安大厦升级通讯基站，同时在工区内加装微型基站设备，解决了通讯问题。今后，其他都会的分校也发生过扩充基站的情形。

这只是作业帮快速增进中的一个缩影。从数据维度看，作业帮的人数在去年年头是 3000 人，今年年头增进到1.2万人，现在这个数字更新到了 1.7万人。

合并买通：人效和服务提升了

在公司职员体量、营业规模急速生长的第六年，侯建彬将更多的时间投在组织建设上。

“对于公司来讲，流量是一个需要非充分条件，它是商业模式上的差异，而不是长线产物价值的差异。”相比于对流量的关注，侯建彬现在更在意花更多时间在组织建设和产物设计上。

“最终是用户看到你的产物足够出众，才会留下来。流量是一个竞争优势，能不能赢，要看你的产物价值能不能立得住，营业的生长跟组织的生长往往是相辅相成的。”

基于这样的思量，2019年一年，侯建彬率领作业帮前后做了3次组织架构调整。所有的组织调整都围绕教学效果和运营效率睁开。

前者以学部和指点先生两个部门的合并买通为代表。“以前学部和指点先生部门离开运营，但实在两个部门先生卖力的是统一件事——孩子的学习效果。两个部门服务体验应该具有连贯性和一致性。为什么要离开呢？这应该是个闭环。”

合并买通之后有两个显著的利益，当学科专业功底最强的学部先生带着指点先生一起备课、磨课，课程系统的共享就会做的更好，指点先生的专业功底和学术修养变得更扎实。

其次，主讲先生和指点先生可以一起设计服务配合，课上怎么讲、课下怎么互动、服务怎么做，“这种调整会在续班率上有一定的反馈。”侯建彬告诉36氪。

在人效提升上，典型例子则是多个开发团队的合并。

作业帮手艺卖力人罗亮告诉36氪，此前作业帮APP 开发团队有 6 个，团队人数多则二十、少则四五个，每个团队都自力卖力各自 APP 的研发。

各自自力研发的主要的问题在于，“重复造轮子”和交付质量乱七八糟。

2019年9月，罗亮将这6个研发团队整合成一个团队，所有成员接纳统一个APP开发系统和开发框架，无需再把大量人力投入到APP的重复开发上，人人也不用再重复思量稳定性、耗电量、启动速率等一系列的精致、噜苏的设计，作业帮整合出了属于自己的“APP工厂”。

今年，侯建彬自己的OKR中，组织建设占到30%的权重，这家公司还需要继续解决生长中时不时泛起的问题。

竞，而不是争

在这场千亿市值的直播课品牌争夺战中，每一天都有更让人恐慌的“炮火”：从去年的 30 亿暑期投放额到今年的超50 亿投放贮备、从各家都比去年至少翻了一倍的品牌预算、从几家头部公司各自贮备了 1万名以上的指点先生来看，今年注定又是一个疯狂的招生季。

在旁观者看来，这是一场筹备已久的“仙人打架”；而在侯建彬看来，这更是一场和自己的竞赛，而不是和友商的争夺战。

相比于其他行业，在线教育是少见的险些全链条线上化、从生产到交付的每一个环节都是由创业公司完全自主开发的生意。从接触用户、试听、转化、正价课、课后指点、续班、扩科等每个环节，用户都能直接感受到服务的质量。

“这场竞争是关于如何在组织快速扩张中、还能保证给用户提供优质的服务，你所有的精神都要用在专注于对用户好，你要赢得不是友商的份额，而是自己用户的信托。”

运作一个增速超快、体量重大的组织已经是极高的挑战，在这种挑战中还想跳起来打对手一拳基本不现实，也没需要。

“这个行业太大了，只要保证自己做准确的事，你就可以走得很远。”