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罗敏搞了个大新闻。

6 月 3 日，趣店团体 (NYSE: QD) 宣布以至多 1 亿美金的价钱认购寺库（NASDAQ: SECO）至多 1024.4 万股新发 A 类普通股。买卖完成后，趣店将持有寺库约 28.9% 的股份，成为寺库的第一大股东。

寺库是创立于 2008 年的奢侈品购物服务平台，并于 2017 年 9 月在纳斯达克挂牌上市，也是现在亚洲最大的奢侈品服务平台。

今年 3 月，趣店团体推出全球跨境奢侈品电商平台万里目，并通过「百亿补助」、约请多位明星代言人直播等方式迅速获得市场关注。

毫无疑问，此番宣布入股寺库，表明晰罗敏在奢侈品领域深耕的刻意。对于投资杀青，罗敏发声示意，双方将在全球奢侈品电商领域开展周全战略互助，并信赖将为两个平台的全球扩张提供更多机遇。

新闻公布后迅速获得市场努力响应——趣店 6 月 3 日盘前上涨逾 17%，寺库盘前涨近 100%。

二者互助会发生怎样的化学反应？奢侈品赛道杀出的电商新物种，未来又会若何生长？

01新物种与老江湖

万里目是罗敏的「第九次创业」，据悉，万里目从筹备到面世以来的运作，都是罗敏在亲自牵头带队。

万里目在模式上接纳全站自营，通过资深买手团队在全球货源地直采货物，在流通环节中选择自建仓储，并与中检团体、海航海免、顺丰物流等多家企业互助，向用户做出 100% 正品、假一赔十的服务答应。

营销方面，万里目将「百亿补助」引入到奢侈品电商领域，对像 SK-II 神仙水、LA MER 面霜等爆款单品举行高额补助，同时通过约请赵薇、黄晓明等五位明星出任代言人、在抖音上直播站台带货等方式，迅速完成「热启动」。

和不太凭据套路出牌、来势汹汹的新物种万里目相比，寺库更像是扎实打磨招式的老江湖。

凭据寺库日前公布的 2019 年业绩讲述显示，寺库 2019 年整年 GMV 为 137.85 亿元，同比增进 71.3%。营收为 68.69 亿元，同比增进 27.5%，Non-GAAP 归属于普通股股东的净利润为 1.63 亿元人民币。

寺库营收的主要泉源是奢侈品售卖，在财报中体现为「商品销售收入」，历久占到寺库总营收的 96% 以上。由于在奢侈品领域连续深耕多年，寺库在谋划能力上较为扎实，历久保持稳固盈利。

营业上看，寺库由网站、移动应用和线下体验中央组成，并建立了海内专业、权威的奢侈品判定团队，奢侈品养护工厂，提供周全的正品保障。多年谋划中，寺库圈定了一批高端消费者，积累了优异口碑。

然而在资源市场上，寺库作为一家盈利稳固，而且营收、用户数量都在增进的企业，被严重低估了。

我们拿销售收入和利润率相对稳固企业的市销率举行权衡，现在寺库市销率只有 0.17，而英国奢侈品电商 Farfetch 的市销率为 4.15，美国二手奢侈品寄售电商平台 The RealReal 在去年上市，现在市销率为 3.94。

即便是考虑到二级市场对未来生长预期存在溢价，但就算拿寺库和靠赚取差价盈利的零售企业相比，寺库的市销率也是过低了——苏宁易购和唯品会的市销率都在 0.7 左右。

要知道寺库所在的中国市场是全球奢侈品消费最强劲的引擎，寺库连续盈利，可 Farfetch 和 The RealReal 却都还在亏损。

这其中，不得不说寺库多多少少吃了一些中概股在美上市的亏，以及外洋投资人普遍对中概股企业的私见与低估。

但现在同为奢侈品电商平台的万里目和寺库，将在营业链条的各个环节睁开互助，完成从海内奢侈品电商到全球最大奢侈品电商的款式突破，这也是资源市场给出努力反馈的缘故原由所在。

瑞幸的存续价值

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02互助将会带来什么

寺库创始人、董事长兼 CEO 李日学示意，「我们信赖通过整合双方资产、履历、竞争优势等，与趣店的战略互助有利于我们加速增进。我们会将此次投资款用于进一步增强供应链能力和提升用户满意度。」

对双方的互助有以下几点展望：

首先是，寺库在货源供应上经由多年积累，能够提供 40 万个单品，并笼罩 3800 多个全球和海内品牌，其供应链能力对新军万里目来说是个很好的弥补。

同时，由于奢侈品的特殊属性，两家电商都对供应链建设极为看重，无论在运营履历交流照样资源置换上，都有很大的互助空间。

第二点是，在营销思绪上万里目刚猛精进，补助起来舍得砸钱，「鼎力出事业」，相较之下寺库偏稳健内敛，在去年行业款式转变，增进有所放缓的情况下，寺库曾适当调低营销用度支出，未来二者互助的碰撞融合，也值得关注。

第三点是，双方在金融、手艺等方面也都能举行互助探索，好比说寺库的供应链金融、奢侈品分期，加上趣店的金融科技主业，在 to B 和 to C 两方面营业上都有很大的想象空间。

手艺上对照值得关注的是区块链的应用落地。寺库在 2018 年曾宣布进军区块链领域，并通过区块链辅助奢侈品举行防伪溯源。而趣店在成为大股东后，双方能够在相关手艺应用落地中睁开更多探讨实验。

实在行业生长到今天，对于垂直电商来说，商业模式是否建立早已无需讨论，最要害的就是若何在做精做深，和规模化增进间获得平衡。两家平台的深入互助，将有助于形成优势互补，探索出加倍高效的生长门路。

03合纵连横，击穿破局点

英特尔公司前 CEO 安迪·格鲁夫，曾在《只有偏执狂才气生计》这本书中提到了破局点观点。

格鲁夫以为当企业谋划的某一个要素，好比竞争、手艺、用户、供应商、营运规则等等，发生「十倍速转变」的时刻，很可能是泛起破局点的先兆，企业提前举行战略准备抓住机遇，就能够上升到新的高度。

周天财经看好趣店万里目与寺库杀青互助的缘故原由在于，现在奢侈品电商领域正在迎来「破局点」，二者此时的合纵连横，将有可能击穿阈值，迎来全新的生长空间。

综合中国消费市场近几年的显示和疫情影响，无论供需两头，奢侈品电商行业都在迅速发生转变。

一方面是中国奢侈品市场高速增进，成为全球奢侈品消费的最主要引擎，另一方面，疫情中奢侈品行业整体向线上生长的升级趋势十分晴朗——好比在今年，像 LV、Dior 等品牌开设了微信视频号、Prada 在二月份入驻天猫等等。这样的转变速率，在考究积累、沉淀的奢侈品行业前所未见。

李日学曾示意，疫情中，已往对线上销售奢侈品对照排挤的品牌，更鼎力度地投入到互联网上的销售，会加倍愿意和寺库这样的电商平台互助。

从竞争款式上看，万里目和寺库杀青互助后，本土垂直电商只此一极，有机遇分食到行业高速增进的新蛋糕。

另一方面，中国拥有体量重大、而且迅速增进的消费市场，同时也有完整的制造和供应链网络，以及天下前线的社会数字化水平。

从更远的未来看，中国险些一定能涌现出对外输出的消费品牌、商业平台，这也相符过往市场生长的一样平常纪律。好比说现在像字节跳动的乐成出海，就是一种在较「轻」的信息内容层面的体现。

那么在奢侈品电商领域，甚至未来中国本土奢侈品牌的孵化培育上，历久看，也一定是有中国向外输出的机遇存在的。也就是说，市场生长会缔造出新的生态位。

新军搭配老江湖，两家平台此时的合纵连横，对双方来说，都是在掘金新大陆的门路上增添了许多筹码，有望借势在供需两头击穿破局点，建立起无可匹敌的竞争优势。