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虎牙和斗鱼的合并，既合理，也很有需要。

克日，据知情人士透露，推动虎牙和斗鱼合并的是双方背后大金主腾讯，只管详细细节还未宣布，但却流出了可能杀青的时间。“最快可能今年底、明年初，在这之前虎牙还将迎来新高层，以及新战略目的”

新闻宣布后，斗鱼就对此举行回应：“对此不知情，不予置评”。并未明确否认的态度十分值得玩味，也为市场的预测增添了几分可信性。虽然虎牙和斗鱼的并购仍存在很大的变数，但从战略层面而言，两家公司急需这次合并。

由于在腾讯眼里，中国游戏直播，应该以和为贵。

01 从相杀到相爱

众所周知，虎牙和斗鱼是游戏直播界最大的两个玩家，他们乐成从那场“直播大逃杀”中存活下来，并划分完成融资上市。2016年被称为直播元年，短暂的一年时间内，整个直播行业就呈井喷之势，林林总总的直播平台如雨后春笋。

据不完全统计，在这一年涉足直播营业的公司靠近千家。

但中国直播市场再大，也不能同时容纳近千家直播公司。资源扎堆的投入，行业迎来飞速发展，但风口事后，注定会是一地鸡毛。为了争抢用户，各大平台间展开了比拼速率，烧钱圈用户的竞赛，史称“千播大战”。

昔时的直播行业犹如一场“大逃杀”一样，抢占用户的拼杀异常惨烈，在不到一年的时间内，近千家直播玩家就仅剩下百余家。

与之相对，虎牙和斗鱼都乐成“吃鸡”，这与他们差异化的聚焦游戏直播不无关系，显然没有成熟的盈利模式，单凭烧钱注定是难以乐成的。

昔时同样聚焦于游戏直播的另有王校长投资的熊猫直播，形成“三国杀”款式。但随着熊猫在2019年倒闭，虎牙和斗鱼都看到了一统江湖的机遇。

数据泉源：中商产业研究院整理（停止2018年5月）

随后的时间，虎牙和斗鱼陷入争先上市和抢夺主播的军备竞赛，主播的转会费也一度被炒上天。长时间的竞争大幅削减了他们的盈利能力，所以在上市初期他们的业绩都极为差劲。

在业绩的压力下，双方都聚焦于盈利能力的提升，由此进入难能可贵的和平时期，相互的业绩也扭亏为盈，果真和平带来了清闲。

但这样“祥和”的日子并没有延续太久，整个游戏直播行业就战火重燃。

02 狼烟再起

快手和B站的强势入侵，增加了整个游戏直播行业的变数。

众所周知，电竞是当下游戏直播的重点，而英雄同盟（简称LOL）又是重中之重。可以说，若是谁能拿下LOL总决赛的转播权，就相当于俘获了大批的自然用户，因此LOL总决赛的转播权成为兵家必争之地。

但从2019年最先，LOL游戏的转播权的争取逐渐最先白热化，先是快手入局，尔后B站更是耗资8亿拿下S10-S12延续三年的总决赛独播权。

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在已往的游戏直播行业，虎牙和斗鱼瓜分了大部分的用户，但随着短视频平台快手和二次元平台哔哩哔哩的“破圈”，一时间遭受亘古未有的袭击。

从用户体量来看，虎牙和斗鱼是比不过B站的，与快手相比更是差距显著。详细来看，虎牙MAU为1.51亿，斗鱼稍多一些是1.58亿，B站以1.72亿MAU领先一筹，而快手光直播营业的日活用户就破亿，整体MAU更是靠近3亿。

显而易见，无论是虎牙照样斗鱼，想要凭一己之力战胜B站和快手难度极大，更不要说另有对游戏营业虎视眈眈的抖音。

合则生，分则亡。在整个行业遭遇“野蛮人”入侵的时刻，虎牙和斗鱼“一致对外”或是最好的选择，究竟打了这么些年，相互照样英雄惜英雄的。

03 腾讯攒局

只管相互都很尊重对方，但想要完成合并还需要一个契机。随着腾讯在4月初完成对虎牙的增持，这样一个历史性的机遇泛起了。

4月4日，虎牙发出通告，腾讯通过全资子公司已经以2.626亿美元的价钱，完成对欢聚时代所持有的16,523,819股虎牙股票的收购。

买卖完成后，腾讯已经成为虎牙的最大股东，所拥有的投票权已经提升至50.9%，这意味着虎牙将会并入腾讯的财报中，而腾讯则明确示意虎牙将保持自力运营。同时，腾讯又是斗鱼的最大股东，持有斗鱼38%的股份。

现在是虎牙和斗鱼合并的最佳时机，配合的大股东让双方的争斗失去了意义，腾讯的拉拢是虎牙和斗鱼合并的直接原因。除两大平台外，腾讯自己还运营着企业电竞平台。

从数据上看，斗鱼MAU 1.58亿、虎牙MAU 1.51亿、企鹅电竞MAU 0.55亿，虽然他们相互间一定存在重叠的情形，但若是这三家平台真的合而为一，那确实拥有与任何直播平台匹敌的实力。

从营业上看，虎牙和斗鱼之间是存在互补关系的。与斗鱼争抢头部主播的战略差别，虎牙现在将注意力都投放到腰部主播的扶持上，实际上斗鱼代表了游戏直播的巅峰，而虎牙正好可以不停培育“后浪”。

斗鱼高管曾多次示意“前100位的大主播都已完成了五年条约的换签，有的甚至与斗鱼合资成立了公会。”

从内容来看，合并后的斗鱼和虎牙将依然是行业中大老大。据小葫芦数据显示，停止2019年8月，海内9.2万前端主播中，虎牙占有3.2万，斗鱼占有2.5万，快手占有1.3万，B站占有0.8万。虽然流量赶不上快手，但斗鱼和虎牙依然拥有无可匹敌的内容优势。

虎牙和斗鱼合并，可以让腾讯团体的“新文创”战略更进一步。

2018年4月22日的腾讯生态大会上，程武首次提出“新文创”的观点，也是腾讯在文化维度上的一次全新战略思索。

“新文创”将以IP构建为焦点，多元化的产出文化产物，其根本愿景就是希望打造出更多具有普遍影响力的中国文化符号。

就在克日，程武又有了新的身份，成为猫眼娱乐的非执行董事。除这一标签外，他照样腾讯团体副总裁、腾讯影业首席执行官、阅文团体首席执行官。

在聚集了文学、电视剧、影戏等多种方式后，电竞很可能就是腾讯“新文创”的下一步棋。

兼具直接原因与根本原因，虎牙与斗鱼的合并实在已经顺理成章。相互之间削减内讧，同时叠加生态效应，这让腾讯的电竞营业变现能力更强，用户的付费转化率也更高，腾讯整体的生态效应也将逐渐出现。

固然整个合并依然存在变数，但从整体战略考量，游戏直播，应以和为贵。