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凭据清科旗下私募通数据显示，2020年11月共有32家中国企业[1]在全球各买卖市场完成IPO，同环比均大幅下降，下降比例划分为39.62%和23.81%。从融资金额上看，本月中企IPO总融资额为761.80亿人民币，同比下降44.93%，环比下降10.49%。本月完成IPO的中企涉及13个一级行业，上岸6个买卖市场。中企IPO平均融资额为23.81亿人民币，环比增进17.48%，单笔最高融资额为131.98亿人民币，最低融资额为1.17亿人民币。本月共有20家VCPE已投企业上市，涉及101家机构，VC/PE渗透率为62.50%。本月融资金额最大的三家IPO企业均为二次上市，划分为：中金公司在上海买卖所主板上市共融资131.98亿人民币，万国数据在香港证券买卖所主板上市共融资112.22亿人民币，新东方在港交所主板上市共融资86.58亿人民币。

港交所显示突出，IPO数目位居第一

11月份共有32家中企上市。从各买卖市场IPO数目方面来看：本月上岸港交所主板的中企有10家，占比31.25%，位居第一；上岸深圳证券买卖所创业板的中企有8家，占比25.00%，位列第二；上岸上海证券买卖所科创板有6家，占比18.75%，位列第三；此外，上海证券买卖所主板、深圳证券买卖所中小板、纽约证券买卖所上市的企业划分为4家、3家、1家。

从融资金额来看，本月中企在港交所主板共融资434.65亿元人民币，占中企IPO总融资额的57.06%，位列第一；上海证券买卖所主板以154.48亿人民币融资额紧随其后，占比20.28%；深交所创业板共融资59.43亿人民币，占比7.80%，位列第三；科创板共融资55.29亿人民币，占比7.26%；纽约证券买卖所共融资40.46亿元人民币，占比5.31%；深交所中小板共融资17.50亿元人民币，占比2.30%。

11月IPO涉及13个行业，房地产行业融资额最高

凭据清科私募通数据统计：11月IPO中企共涉及13个一级行业，从案例数目方面来看，位居前三的行业是机械制造、半导体及电子设备、房地产、生物手艺/医疗康健、化工原料及加工、IT、其他行业。机械制造、半导体及电子设备划分完成5起，并列第一；房地产、生物手艺/医疗康健、化工原料及加工行业紧随其后，划分完成4起，并列第二；IT、其他行业，划分完成2笔上市。

从融资金额方面来看，房地产、金融、IT位列前三，融资金额划分为156.88亿人民币、131.98亿人民币和116.37亿人民币，划分占比20.59%、17.33%、15.28%，累计占比53.19%。值得注意的是，金融行业的上市企业仅中金公司1家，成为A H上市的券商。除此之外，本月融资金额在30亿元以上的行业还包罗生物手艺/医疗康健行业（86.64亿人民币）、教育及培训行业（86.58亿人民币）、化工原料及加工行业（64.50亿人民币）、机械制造行业（37.01亿人民币）和半导体及电子设备行业（33.46亿人民币）。

上海市IPO数目领先，北京市融资额位居首位

凭据清科私募通数据统计：11月IPO中企共涉及13个省市，从IPO数目来看，位于前线的区域为上海市、广东省、浙江省和北京市，中企IPO数目划分是6家、6家、4家和3家，划分占比18.75%、18.75%、12.50%、9.38%，累计占比59.38%；此外，本月IPO数目在2家及以上的区域还包罗江西省、河南省、福建省和江苏省。

融资金额方面来看，北京市本月显示精彩，融资额为222.71亿人民币，占比约29.24%。上海市、天津市和广东省融资额划分为198.39亿人民币、67.89亿人民币和65.88亿人民币，划分占比26.04%、8.91%和8.65%，累计占比43.60%。此外，本月融资金额在30亿以上的区域为重庆市（50.79亿人民币）、浙江省（40.05亿人民币）和山东省（34.09亿人民币）。

11月前十的IPO企业总融资金额占比近八成

对比2019年11月和2020年10月数据，中企IPO数目及融资额同比环比均大幅下降，增速显著放缓。从融资金额来看，TOP10的IPO企业总融资额累计596.18亿人民币,占本月总融资额的78.26%；其中中金公司排在首位，融资金额为131.98亿人民币；万国数据以112.22亿人民币的融资金额位居第二；新东方在港交所主板上市，融资金额达86.58亿人民币，位居第三。前10企业获得的VC/PE支持率为60%，低于本月IPO企业整体VC/PE渗透率。

11月上市企业VC/PE渗透率为62.50%，背后涉及101家机构

凭据清科私募通数据统计：本月上市企业中，有20家中企获得VC/PE机构支持，渗透率为62.50%，环比小幅下降。其中各板块VC/PE支持情形为：深交所创业板有6家IPO企业获得VC/PE机构的支持，港交所主板有5家IPO企业获得VC/PE机构的支持，上交所科创板获VC/PE机构支持的IPO企业为4家，上交所主板和深交所中小板划分有2家企业，纽交所有1家企业。

新三板改造延续深化，转板流程明确

凭据中国证监会统筹部署，2020年11月27日起，上海证券买卖所、深圳证券买卖所划分就《天下中小企业股份转让系统挂牌公司向上海证券买卖所科创板转板上市设施》（试行）《深圳证券买卖所关于天下中小企业股份转让系统挂牌公司向创业板转板上市设施》（试行）（以下合称《转板上市设施》）公然征求意见。《转板上市设施》明确了精选层挂牌公司向科创板或创业板转板上市条件、股份限售要求、上市审核放置及上市保荐履职等重要内容。主要作出如下放置：

1、转入板块局限：相符条件的新三板精选层挂牌公司可以申请转板至上交所科创板或深交所创业板上市。即最快于2021年7月将有公司可申请转板。

2、转板上市条件：转板公司申请转板上市，应当在天下股转系统精选层延续挂牌一年以上，且最近一年内不存在天下中小企业股份转让系统有限责任公司划定的应当调出精选层的情形。

3、转板上市程序-审核限期2个月：上交所/深交所自受理申请文件之日起2个月内作出是否赞成转板上市的决议，但转板公司及其保荐人、证券服务机构回复本所审核问询的时间不计算在内。转板公司及其保荐人、证券服务机构回复本所审核问询的时间总计不跨越2个月。

4、转板上市保荐：根据《指导意见》要求，转板公司应当约请证券公司担任上市保荐人。《转板上市设施》明确，转板上市保荐人可依据转板公司在精选层挂牌时代已公然披露的信息,以实时任保荐人意见等尽职观察质料，揭晓专业意见，并对所引用的内容卖力。

5、股份限售放置：转板公司控股股东、现实控制人及其一致行动听自公司转板上市之日起12个月内，不得转让或者委托他人治理其直接和间接持有的本公司转板上市前已经刊行股份（以下简称转板上市前股份），也不得提议由转板公司回购该部门股份；限售期届满后6个月内减持股份的，不得导致公司控制权发生调换。

6、买卖制度：转板公司转板上市首日的开盘参考价钱原则上为其股票在天下股转系统最后一个有成交买卖日的收盘价。买卖所赞成转板上市的决议自作出之日起6个月有用，转板公司应当在决议有用期内完成转板上市的所有准备工作并申请在科创板、创业板上市买卖。

此次精选层转板细则落地，无疑将会对新三板行情起到伟大的推动作用。同时，转板政策的推动，将不仅仅是精选层转板预期的企业股价上涨，还会有创新层未来有机遇进入精选层的企业，以及基础层部门企业的上涨。实在转板制度的焦点头脑，是通过增添成为民众公司的时间，公然披露的时间，通过市场长时间监视，再简化转板手续，完成整个转板。

本月重点案例剖析：

中金公司、万国数据、新东方

中金公司乐成上岸上交所，首日上涨30.99%

11月2日，中国国际金融股份有限公司（股票代码为”601995.SH”） 在上交所主板挂牌上市，成为海内第十四家实现“A H”上市的券商。中金公司本次刊行新股数目为4.59亿股，刊行价钱为28.78元/股，召募资金总额为131.98亿元，召募资金净额为130.32亿元。上市首日，收盘价为37.70元，上涨30.99%，成交额49.33亿元，换手率49.27%。中金公司股价在早盘阶段迅速打至涨停板，涨幅为43.99%，并触发了半小时的暂且停牌。之后股价震荡前行，最终收于37.70元/股，上市首日上涨30.99%。所融资金将所有用于增添公司资本金，弥补公司运营资金，支持公司境内外营业生长。同时，公司将行使本次召募资金进一步增强在金融科技、国际化等战略领域的投入，并适时掌握战略性并购机遇。

中金公司是1995年建立的中国首家合资券商，2015年11月9日在香港上市，时隔4年回归A股上市。公司主要从事投资银行、股本销售及买卖、牢固收益、大宗商品及钱币、财富治理及投资治理营业。招股书数据显示，2017至2019年，中金公司营业收入划分为112.09亿元、129.14亿元、157.55亿元，净利润划分为28.11亿元、35.35亿元、42.48亿元。谋划活动的现金流量净额划分为-147.88亿元、47.27亿元、-171.04亿元。 2020年前三季度，中金实现营业收入168.01亿元，较去年同期增进50.09%；归母净利润48.91亿元，较去年同期增进55.81%。作为第40家上市券商，中金公司2020年三季度的净利润水平在上市券商中排在第11位。

万国数据回归港股，上市首日市值高达1227亿港币

11月2日，万国数据（股票代码为”09698.HK”）在上岸纳斯达克上市四年后，顺遂回归港股。本次IP公司共刊行1.6亿股，发售价80.88港元，每手100股，全球发售召募资金净额估量约为125.29亿港元。上市首日，万国数据的开盘价为81港元，当日收盘为 83.4港元，涨幅3.12%，成交额10.546亿港元，港股市值高达近1227亿港元。由此，万国数据成为港股市场上首个市值突破千亿的IDC公司。公司本次所募资金主要用于通过跨市场的战略资源获取扩展高性能数据中心平台及创新及生长与数据中心设计、制作及运营相关的新手艺等。

万国数据是中国高性能数据运营商和服务商，占2019年运营商中立市场收入市场份额的21.9%。年头以来，受益于疫情带来的远程办公、线上娱乐等需求拉动，叠加利率下行、市场对避险资产的追逐等情形，全球IDC板块均显示突出，板块估值亦上行至历史高位。凭据招股书显示，在营收不停增进的同时，万国数据延续处于净亏损状态。2017年、2018年、2019年以及2020年上半年，万国数据的净亏损划分为3.27亿元、4.30亿元、4.42亿元及1.93亿元。2020年上半年的净亏损泛起同比小幅收窄。上半年，万国数据欠债总额达267.16亿元，因此加速盈利措施成为公司现在谋划的主要难题。

新东方二次上市，成为首家回归港股的教育企业

11月9日，新东方（股票代码为”09901.HK”）正式在香港团结买卖所主板挂牌上市。本次上市刊行价为1190港元，成为港股历史上首支千元股。首日收盘为为1365港元，股价较刊行价涨14.71%，市值达2305亿港元。全球发售所得款子总额预计约为101.3亿港元，此次全球发售召募所得款子的40%将用于手艺投资(包罗大数据剖析及AI手艺)；30%用于营业增进及区域扩张。

新东方首家培训学校于1993年建立，为大学生提供TOEFL备考课程服务。2006年，新东方赴美上市，成为大陆首家外洋上市的教育培训机构；2019年，新东方分拆旗下新东方在线在香港上市，成为港股在线教育第一股。经由27年生长，现在新东方营业已经笼罩K12(学前至高中阶段的基础教育)课外培训营业、留学考试及咨询、其他考试咨询、在线教育、学前教育、素质教育六大板块。招股书显示，2018年至2020年，新东方划分实现收入24.47亿美元、30.96亿美元、35.79亿美元，年复合增进率为20.9%；实现归属于母公司股东净利润划分为2.96亿美元、2.38亿美元和4.13亿美元，年复合增进率为18.1%。除此之外2018年7月，新东方教育文化产业投资基金建立，这是一只总出资额为人民币15亿元的7年发展股权基金。该基金将投资于整个教育产业链，重点关注6个主要主题，包罗学前教育、K-12教育、非学科教育、职业教育、国际教育和教育中的AI，增速公司手艺结构。

总结

综上，本月中企IPO数目和融资额较10月及三季度均大幅下降，IPO增速放缓。买卖市场方面：上岸港交所主板的中企有10家，共融资434.65亿人民币，占中企IPO总融资额的一半，显示突出；行业方面，机械制造行业和半导体及电子设备行业，划分完成5个案例，IPO数目位居首位。得益于中金公司的上市，金融行业本月共召募131.98亿人民币，在所有行业中压倒一切。区域漫衍方面，11月IPO中企共涉及13个省市，从IPO数目来看，位于前三的省份为上海市、广东省、浙江省和北京市；而从融资金额方面来看，北京市本月有精彩显示，融资额为222.71亿人民币。整体来看，本月中企IPO数目增速显著放缓，新规促使上市公司质量提升，退市机制进一步健全，有利于注册制行稳致远。

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[1]本文”中国企业”指为总部在中国大陆的企业，以下简称：”中企”