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汽车之家赴港二次上市的靴子终于落地。

3月10日，汽车之家宣布拟以每股176.3港元的价钱，在全球发售3029万股股票，预计在3月15日正式上岸香港生意所。

若是从3月初宣布招股方案算起，汽车之家在短短2周时间里就完成了一系列IPO动作，足见其对二次上市的意愿迫切。

但着实回望已往8年，汽车之家作为中国汽车媒体代表企业之一在美股生长的也算顺风顺水，现在却在全球股市震荡中回港二次上市，事实剑指何方？未来又将面临哪些挑战和时机？

二次上市的缘故原由与野望

谈及汽车之家二次上市的缘故原由，一方面是为了趁着中概股回港的盈利仍在，顺势提振股价，另一方面则是通过二次上市获取资金，推动新营业和外洋营业加速落地扩张。

先看第一个缘故原由，在中国和美国商业摩擦的大环境风险下，近两年来中概股已经掀起了回港二次上市的浪潮，这股浪潮也带来了一波提振股价的盈利。

好比2019年阿里在香港二次上市当日就以近4万亿港元市值登顶港股龙头老大，再好比去年网易二次上市后股价高开涨幅8%，而就在不久前，百度通过港交所二次上市聆讯后，美股股价收盘大涨13.58%。

反观汽车之家，在去年全球股市市值大涨75%、美股市值涨幅愈甚的情形下，汽车之家并未随之水涨船高，公司股价整年涨幅仅为26%，这个严重跑输大盘的数字自然令人失望，提振股价成为了一个主要目的。

另一方面，凭证招股书显示，汽车之家将把本次募资净额的30%用于投资的手艺及产物开发、30%用于孵化新营业、剩余40%用于提高海内外的职位、生长汽车生态系统和一样平常企业用途。

在这背后，是占汽车之家总营收比高达76.8%的媒体服务和销售线索服务这两大焦点主营营业增速不停放缓，增进乏力，亟需新营业站出来撑场子。

这其中，同样凭证其招股书显示，2020年汽车之家媒体服务营业整年营收为34.55亿，这一数字在2017、2018、2019年划分为30.66亿、35.08亿、36.53亿，增速放缓趋势显著。而线索服务营业2020年营收为31.99亿，相比去年同期下滑2.35%，服务客户总数也延续三年下滑，从2018年的28613家锐减至2020年的24517家。

股价萎靡不振，主营营业乏力，究其缘故原由，市场大环境的转变是一个主要因素。我国作为全球最大汽车市场，自2018年行业产销量迎来28年来首次年度下滑之后，2019年、2020年均保持负增进的尴尬事态。

去年疫情发作更导致汽车生产、销售等多个方面被迫停摆，汽车产销量急剧下滑，汽车品牌商、经销商的成本压力大幅上涨，作为汽车媒体平台的汽车之家自然无法独善其身。

以懂车帝为代表的新媒体玩家对汽车之家造成的打击同样不能小觑，凭证极光大数据显示，仅在2020年前10月累计新增用户方面，懂车帝为4112万，高于汽车之家的3922万。

不难想见，这个降生至今不外3年多的“小兄弟”，正在从市场份额等更多方面给汽车之家带来越来越大的生长压力。

漫漫前路的时机与隐忧

着实，纵观汽车之家近几年的转型之路并非毫无曙光，背靠平安团体，汽车之家通过发力AI、大数据、云服务等前沿手艺结构B端营业，在数据服务、在线营销及金融、保险产物等新营业层面已经有所收获。

以数据产物服务为例，招股书显示，2019年汽车之家数据产物划分服务了36家汽车制造商使和跨越17000名经销商。

而再2020年，汽车之家在线营销及其他营业实现营收20.05亿元，同比增进34.34%，三年复合增进率达32.91%，这一营业板块营收在总营收占比也已经延续三年增进至现在的23.2%。

换句话说，新兴营业板块所拥有的伟大生长空间已经获得了汽车之家的重视，本次上市募资用途就是一个侧面例证。

有需要指出的是，疫情在导致线下市场几近停摆的同时也倒逼整个汽车行业拥抱线上，产业数字化、智能化转酿成为事态所趋，这为汽车之家提供了新的时机，其在线营销营业的快速生长就与之脱不开相关。

说完了时机，再来说说挑战，细数汽车之家前路，更多忧患已经浮出水面。

其一，随着汽车行业加速拥抱线上，不仅懂车帝、易车网这些老对手由于背靠字节跳动、腾讯等互联网巨头，而在线上营销等方面占有流量优势，抖音、快手等更多非专业汽车媒体平台也已经加入战场，正在蚕食汽车之家的媒体营业阵地。

从投放广告到直播卖车，包罗宝马、丰田、五菱、小鹏等多个传统汽车和新能源汽车品牌都已经与抖音、快手等平台杀青了相助。

在用户体量方面，已经雄踞互联网产物使用时长榜首的短视频平台们更有着碾压优势——停止到去年年底，抖音和快手的日活用户划分突破了6亿和3亿，汽车之家与前者们的竞争力基本不在一个层面。

其二，多家第三方数据机构指出，只管汽车之家活跃用户数现在领跑行业，但不仅和其他竞争对手的差距正不停缩小，自身数据也在不停下滑。例如凭证QuestMobile数据显示，汽车之家移动端日活用户自2019年11月份最先，同比延续下跌12个月，其中有8个月同比跌幅超10%。

再好比极光大数据的数据显示，汽车之家移动端日均新增用户从2019年2月的40.18万降至2020年11月的9.74万，降幅高达76%左右。

对于汽车之家而言，或许应该想明晰的一个问题是，努力生长B端及外洋营业与服务好C端用户之间是否有左支右绌之嫌？

其三，新能源汽车品牌看中的直营销售模式逐渐壮大，对于中央商平台的生长相当晦气。近几年来，汽车之家的营业战略计划都是要走出一条“大而全”的蹊径，即构建一个围绕汽车消费生命全周期的闭环商业生态。

以是才有保险、金融等周边营业的推出，也才有了数据服务、SaaS服务等B端营业的结构。但归根结底，汽车之家依然从事的是“中央商”生意，在这样的事态下，自特斯拉崛起以来，自建直营店的销售模式已经席卷了蔚来、理想、小鹏、宝能等造车新势力阵营，这不仅威胁到了传统的4S店经销商模式，也是在逐渐砍掉更多中央环节，这对于汽车之家不是个好新闻。

其四，想要生长为“大而全”就意味着汽车之家既要面临多线作战事态，也要肩负更多细分营业领域生长不顺的风险，包罗金融、二手车甚至设计在未来上线的汽车售后服务等等。

以二手车生意为例，就在不久前，多家媒体报道指出，前几年风景无限、占有二手车电商市场“一壁山河”的人人车、优信二手车和瓜子二手车要么倒闭卖身、要么逆境重重，堪称“二手车电商三军尽没”。

反观汽车之家，在其招股书中指出，汽车之家延续多轮领投的二手车电商平台天天拍车是海内最大二手车生意平台。

同样背靠巨头、一度领跑行业的偕行们都迎来了幽暗了局，汽车之家未来能否从二手车生意结构中得利无疑值得我们画上一个问号。

写在最后

事实上，与其他宣布回港中概股险些马上会迎来一波股价上扬差异，在汽车之家二次上市的新闻放出之后，其股价仍然一起下滑。

这虽然与开年美股大盘频频震荡脱不开相关，却也在一定水平上说明晰，资源市场对于汽车之家的未来生长或许并不抱有努力态度。