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在烧钱游戏中，小公司很难成为赢家。

7月6日，同程生涯更名为蜜橙生涯，宣布放弃整个社区团购营业，营业偏向从to C调整为to B；戏剧性的是，在越日，同程生涯旋即宣布停业整理通告。

直到当日深夜，同程生涯苏州总部还群集着众多前来讨债的供应商。这一幕，就像是一年半之前淘集集坠落的昔日重现。

关于事宜的最新希望，字母榜获悉，同程生涯向供应商提供了两种还款方案，方案A为同程生涯以现金方式向供应商支付欠款金额的40%，剩余60%待债务人停业整理后，由法院分配；方案B为同程生涯以现金方式向供应商支付欠款金额的60%，剩余40%，供应商放弃追偿。

“7月3日，同程生涯还在要求供应商送货，但几天后便宣布转型，这让人难以接受。”一位被拖欠货款的同程生涯供应商说。

早在6月，内部员工就已觉察到公司的玄妙转变。

一位同程生涯员工告诉字母榜，5月中下旬，公司最先卡采购报销用度和供应商货款，即便员工都是根据此前的流程报销，也会被财政驳回重新走流程，“我们那时以为是公司治理趋严或财政换了团队，没想太多，供应商也没有提出异议，还在正常供货。”

到6月尾，情形变得不再乐观。“能感受到发货量显著削减，供应商的货款也一直没结。”但直到6月28日，公司还在让员工在同伙圈宣布招募供应商的广告，7月3日仍在要求供应商供货。

另一位同程生涯员工向字母榜示意，同程生涯从半个月前就最先打折促销了，早先是七八折，最近一周是半价促销。这点也遭到供应商吐槽，“同程生涯一边让我们供货，一边还在打折促销。”

“社区团购行业从拼创新、拼执行的时代转变为了拼资源、拼津贴的时代，同程生涯必须做出战略上的调整，放弃整个社区团购营业。”同程生涯CEO何鹏宇将公司社区团购营业的失败归结为巨头的入侵。

曾经创业公司最大的恐惧，是BAT和你做一样的生意，现在社区团购公司的恐惧升级了：这一次泰山压顶的是美团、拼多多和滴滴，它们比BAT更饥渴，盼望增进，也依旧有接触的心气。

一年前，巨头带着大队人马向社区团购奔涌而来，它们以互联网的速率招人、开城，迅速完成主要都会的营业笼罩，而这样的结构曾花费创业公司数年时间。

同程生涯的停业并不是社区团购大逃杀的最先，所有介入者都苏醒地意识到，它们需要跑得比别人快一点，再快一点，只是这门短时间难以利润转正的生意需要消耗大量人力、物力，现在存活下来的创业公司早已所剩无多。

同程生涯的失败惹人唏嘘的缘故原由是，它曾经是社区团购赛道的第二名，不外这个第二名前要加上个限制，只短暂地存在于美团、拼多多、滴滴这些大公司入场前。

这门本就难盈利的生意，当大公司进入后，难度继续升级，它酿成了一场既追求速率，又追求精度的竞争——要有气概气派投入足够的人力、物力以在战争竣事前抢占优势位置，又要保证资金花在刀刃上，以有足够的资金撑到战争竣事。

一位介入社区团购大战的某大公司战略人士向字母榜示意，一个战略失误，可能就需要公司多花费数万万的现金打市场。

去年三季度，同程生涯最先感知到巨头压境的阴云。“津贴眼花缭乱，巨头夸张到毛利仅为5个点，甚至是零毛利、负毛利，而我们的毛利维持在20多个点，大厂们进入社区团购赛道之前，整体是盈利的。”何鹏宇去年年底接受亿邦动力专访时说，那时内部讨论过接下来的战略，结论是照样要保证毛利。

上述同程生涯员工告诉字母榜，同程生涯的抖音直播间，也会保证一定毛利空间，但要算上投放的抖 、各项运营成本，直播间运营也是亏损的。

根据何鹏宇的说法，当毛利维持在20多个点时，能保证公司整体盈利。但在充实竞争的市场环境下，即便同程生涯有意识地控制毛利，毛利空间也会被再度挤压，亏损就成为平台的耐久状态了。

选择守旧战略站在烧钱赛道的创业公司的无奈之举，但也相当于提前退出胜者角逐赛。起劲控制毛利空间的同程生涯，在价钱上很难拥有显著优势，这意味着其市场规模无法继续扩大。

同程生涯一度也通过融资、收购获得市场份额，2018年12月，同程生涯并购广州千鲜汇，进入华南市场；2019年9月，同程生涯收购湖南的考拉精选；2020年8月，同程生涯与苏州内陆的邻邻壹完成战略。

但当巨头突入，同程生涯的资源管道瞬时泛起了断裂。去年7月，同程生涯完成C 轮融资，自此之后再无融资新闻，而这一节点，恰好是巨头发力社区团购的时间。

同程生涯曾向外追求过流量补足，今年4月尾，同程生涯和抖音开启战略互助，在江苏、广东等地的部门都会，用户抖音内陆频道顶部的社区团购入口，进入同程生涯，享受新人1分钱购等优惠。显然，这一战术没能挽回事态。

去年6月，欢聚时代领投同程生涯2亿美元C轮融资，李学凌曾在公司内部门享“我为什么投资卖菜”，他示意，传统的自由市场生意的农产物，折损会到30%左右。同程生涯的介入，使得从田间地头到消费者手里，蔬菜消耗率只有几个百分点。“在同程生涯能够控制的环节中，消耗只有1%。”

但复盘同程生涯的详细运营战略来看，它的盈利模子并非是最优解。东吴证券今年5月宣布的《社区团购C轮深度研究：硝烟举行时，品牌/平台/团长都在想什么？》讲述指出，生鲜的亏损率（津贴率）约10-15%，标品整体的亏损率（津贴率）约2-3%，主要原由于生鲜在运输历程中简直更容易发生消耗，且单价略低于标品（尤其是在平台通过津贴生鲜来引流的情形下）。

据东吴证券调研，2020年年底主流的社区团购平台上的生鲜占GMV比重已经下降到30%左右，SKU占比已经下降到40%左右。这个比重与传统商超中的生鲜占收入比重较为类似，运营逻辑也近似于商超：即生鲜及食物引流，高利润日百标品赚钱。

但直到去年年底，同程生涯的战略依旧是坚持以生鲜为焦点类目，知足家庭一样平常消费。在上述采访中，何鹏宇提及，平台SKU中，生鲜依旧是大头，占百分之七十。

另一点则是SKU数目。东吴证券在上述讲述指出，社区团购的营业成本率与传统的商超差异不大，但商品价钱却廉价约20%~25%，这意味着社区团购的进货成本较传统渠道有较大优势。我们以为社区团购获得进货价优势的主要缘故原由是单SKU采购规模大；账期短，不占用供应商资金。

凭证东吴证券的调研，社区团购平台上逐日SKU不足1000个，思量轮换后平台谋划的SKU也仅约3000-5000个，而一样平常连锁超市的SKU在1-2万个左右，大卖场SKU可高达2万个以上。

同程生涯走的则是多SKU蹊径。何鹏宇去年年底接受亿邦动力网采访时曾示意，同程生涯的SKU应该是是所有平台里最多的，靠近3000个，一样平常家里吃用可以一站式知足。

而在订单量、GMV较对手相差一大截，SKU又相对涣散的情形下，同程生涯在议价权一端自然不会具有太多优势。

同程生涯已经是算是社区团购赛道里厮杀到最后的创业公司了。今年年头，食享会首创人戴山辉接受商业考察报采访时曾示意，社区团购市场，在天下层面是5 5的结构，5家平台巨头京东、阿里、美团、滴滴、拼多多，和5家创业公司郁勃优选、十荟团、食享会、同程生涯、美家优选。

严酷说来，那时的创业公司只剩下4家，更名为美家买菜的美家优选在去年年底被京东收购；现在划掉同程生涯，只剩3家；据36kr今年4月的报道，食享会江苏区域的营业，已并入到十荟团，江西、浙江、吉林等其他区域的营业，也陆续准备退出，戴山辉对此回应，只是个体亏损都会关站，其他所有都会在正常运营；另外的郁勃优选、十荟团都拿了大公司的融资。

何鹏宇去年年底曾这样形貌社区团购的战况，“刚最先是最疯狂的，拼命烧钱；烧完以后最近最先有些收敛。一直往内里投钱，规模似乎也涨不上去，这时刻人人就可能会重新思索。”

“社区团购行业遇到瓶颈了。”一位关注社区团购的剖析师向字母榜示意，各家开城设计早已竣事，订单量已经许久无显著增进。

上述介入社区团购大战的某大公司人士也向字母榜示意，社区团购的都会笼罩基本都差不多，现阶段主要的偏向是订单量和客单价。

去年年底，社区团购“九不得”新规出台，第一条就是要求平台布的不得以低于成本的价钱推销商品。新规一定水平上控制了战争的惨烈度，却没法终止战争，大公司的津贴依旧会连续，但它们也最先由以资金换时间的第一阶段，进入到关注产出的第二阶段。

去年第四序度，美团新营业营业亏损为60亿，其中一半来自美团优选。“随着美团优选营业规模的扩大，我们也在亲热关注单元经济效益的水平。”在财报后的电话集会上，王兴指出，美团优选已经最先发生毛利润，不存在烧钱扩张和毛亏损情形，营业亏损来自于基础设施方面的投资，而不是将资金花在低价竞争方面。

显然大公司也最先提升毛利空间。美团CFO陈少晖在3月曾示意，现在优选营业的商品单价，平均孝顺营收和利润都对照低，然则一直有不停提高的趋势，公司也会继续引进更多的价钱更高，利润率更高的商品举行销售，近期有望驱动单元经济效益的提升。

拼多多财政副总裁马靖在5月的一季度财报电话集会上同样示意，“现在为止，我们对于多多买菜的投资方面持有异常审慎的态度，我们凭证预期的ROI来评价我们的营业决议，我们对于现在所取得的希望示意异常知足，也会在往后异常审慎的评估我们每一笔的投资。”

当大公司最先更关注单元经济效益的水平，在侧面印证着，它们已经完成了开端的市场笼罩，确立了一定的市场规模，那些一度挤进决赛圈的创业公司，无疑就会被推到市场边缘，同程生涯已经出局，下一个会轮到谁？