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美容院也要去上市了。

投资界-天天IPO获悉，优美田园医疗康健产业有限公司（简称：优美田园）向港交所递交上市申请，摩根士丹利、海通国际与华泰国际担任其联席保荐人。如无意外，这将是A股和港股迎来的第一个美容院IPO。

确立于1993年，优美田园总部位于上海，不惜重金约请明星刘涛代言，号称“美容界的爱马仕”，现在旗下拥有157家自营店，另有160家加盟门店。招股书显示，2021年，优美田园直营店的活跃会员超7.7万名，主顾平均消费人民币2万元，2021年营收超17亿元。但开美容院风险不小，去年优美田园退款及赔偿到达了2000万元。

美容院，向来被视为最容易倒闭的生意之一。正如网上充斥着大量“美容院转让”信息，我们一样平常中也经常看到小区门口的美容院往往开了一段时间就悄然关门。但美容院的暴利标签也是众所周知。这到底是一门怎样的生意呢？

刘涛代言，加盟费单店10万元

美容院第一个IPO赶来

优美田园的故事始于1993年的海口。

那一年，优美田园第一家专业美容中央确立，引进德国丹妮嘉公司美容产物线，公司的首创人是现任执行董事兼董事会主席李阳已故的妻子王莉。

李阳今年62岁，于1987年5月获得德国亚琛的亚琛工业大学电子工程系工程学硕士学位。结业后，他先后在海南省开发总公司担任副总司理、海南省房地产总公司总司理以及海南省国有资产治理办公室副局长，厥后加入优美田园。

确立以来，优美田园履历了几个要害时间节点：1995年，优美田园确立海南优美田园美容培训学校，引入完整的会员服务系统，最先确立会员俱乐部，而且制订会员系统化治理的统一尺度；次年，开启美容连锁店时代，确立武汉优美田园美容职业学校。

1999年，优美田园将总部移至上海。之后陆续进驻北京、武汉、深圳、重庆、成都等一线都会，号称中国高端生涯美容先河的开创者。

2013年，中信产业基金进入，成为优美田园主要股东。随后，优美田园战略投资贝黎诗，双方开展联手。贝黎诗确立于2005年，总部在北京，引进天下专业护肤领域极具着名度和美誉度的产物，为拥有高度生涯品味的都市女性提供美容服务。两家联手后，优美田园一跃进入中国高端美容连锁机构的最强阵营。

2017年，优美田园约请明星刘涛作为品牌代言人，收获了一波同龄粉丝的青睐。在小红书种草中，提到优美田园都是“美容界的爱马仕”“贵妇级SPA”。

加盟店是优美田园一个主要的开拓市场的方式。官网显示，加盟一家店的投资金额200万元以上，其中包罗加盟费10万/店、保证金10万/店、首批进货70万起/店、培训费5.85万/店。在选址方面要求，拥有高端购物中央、高端商务区及高端社区200平米以上的自力店面；且要求加盟商本科学历以上，而且是谋划所在地的常住住民。

住手2021年终，优美田园共有1940名专业服务职员，这内里包罗注册医生、经培训的美疗师、护士及店长。其中，经培训的美疗师占比80.41%，而注册的医生护士占比仅有11.08%。所谓经培训的美疗师，实在就是优美田园在自己确立的培训中央对员工在上岗前举行统一培训。

优美田园在招股书中还透露一个耐人寻味的细节：2022年2月，公司向股东派息1.2亿元。而2019年至今，公司先后4次分红共计3.57亿元，占2019年至2021年净利润总和的70.41%。

据招股书，在优美田园的上市前股东架构中，李阳与其女李方雨在内的6位一致行悦耳控制优美田园55.77%的股权（李阳持股18.22%，李方雨持股20.56%），BVI Xinyu Meiye持股35.94%，该BVI由CITIC PE控制，CITIC PE则由中信证券持股35%。

7.7万熟客，人均消费2万元

一年进账17亿

优美田园凭什么撑起一个IPO？

现在优美田园团体旗下包罗四个品牌——优美田园、贝黎诗、秀可儿与研源。据弗若斯特沙利文讲述，按2021年收益计，优美田园是中国最大的一样平常面部及身体照顾护士服务和第二大的身体及皮肤照顾护士服务提供商。

睁开来看，优美田园通过一样平常面部及身体照顾护士服务，开端赢得主顾信托，进而延伸至能量仪器与注射服务及抗衰医学服务等更庞大的服务。按2021年收益计，优美田园是中国最大的一样平常面部及身体照顾护士服务和第二大的身体及皮肤照顾护士服务提供商。

据招股书，招股书显示，优美田园2019年、2020年以及2021年营收划分为14亿元、15亿元、17.8亿元；毛利划分为7.08亿元、7亿元、8.34亿元；毛利率划分为50.4%、46.6%、46.8%；谋划利润划分为2.07亿元、2.13亿元、2.78亿元；谋划利润率划分为14.7%、14.2%、15.6%。

从门店网络来看，住手2021年12月31日，优美田园已于三个一线都会（即北京、上海及深圳）拥有87家门店，在新一线都会拥有分外70家门店，占门店总数的88.7%。此外，在优美田园的门店网络中，住手2021年12月31日，另有160家加盟门店。

客户到店次数由2019年的819382次增进至2021年的1054952次，年复合增进率为13.5%。2021年，直营店的活跃会员（界说为相关十二个月时代内使用服务至少一次的会员）跨越77356名，较2020年上升12.5%。这一年该等活跃会员每年平均惠顾门店13.3次，平均消费人民币20832元，而2020年则惠顾12.1次及平均消费人民币20151元。

优美田园的一样平常护肤服务订价190-1990元不等。招股书显示，优美田园旗下的医美服务如热玛吉价钱局限是6800元-6.6万元，光子嫩肤价钱在890元-9540元。

而招股书显示，能量仪器与注射服务详细包罗透明质酸注射、A型肉毒杆菌素注射、光子嫩肤、皮秒激光及热玛吉等。约73%的能量仪器与注射服务主顾为女性，其中76%岁数在21至40岁之间，每年平均破费6000元到20000元。从优美田园能量仪器与注射服务人均消费和到店次数可以看出该项目价钱不菲，2021年终，这两组数据划分为3.98万元和3.1次。

客户粘性强，优美田园门店在开设1-2年内就能实现盈亏平衡。详细来看，住手2021年12月31日，优美田园自2014年至2021年所开设的一样平常面部及身体照顾护士门店的平均初始盈亏平衡期及现金投资接纳期划分为10个月及21个月。

不外，从事美容高利润与风险并存。招股书显示，2019年，一名客户在优美田园直营店接受眼睑整形手术约两个月后因视网膜中央动脉壅闭损害视力，该客户指控优美田园并要求作出损害赔偿，最终法院讯断优美田园赔偿损失10.91万元。2019-2021年，优美田园向客户作出的退款及赔偿总额划分约为1010万元、1930万元及2190万元。

开美容院只有两天开心：

开业那天和转手那天

美容院是一门好生意吗？

一组公然数据显示：海内200多万家专业的美容机构，每年有差不多三分之一的门店关门倒闭，但每年又有大量的新美容院注册开张，频率之高令人震惊。可强人人都有一个感受，似乎隔一段时间小区门口的美容院又换老板了。

一直以来，美容院被以为是“暴利”生意。以面部照顾护士来说，美容院需要卸妆油、洗面奶、推拿啫喱、面膜、水乳等产物，但项目的订价却高达几百元，其利润在20-30倍之间，看起来确实暴利。

但数据显示，现在天下一百多万多家美容院，能挣钱的不到两成，开业撑不到半年的美容院跨越半数。现在中高端美容院的项目价钱确实未廉价，但其中的利润或许并没有想象中的高。众所周知，相对于传统实体美容院来说，只要开店，人工成本、店肆租赁以及库存等种种用度随之而来。甚至有圈内人挖苦，开美容院只有两天开心：开业的第一天和转手的那一天。

据美团《2020年中国生涯美容行业生长讲述》调研发现，谋划成本高、客流量低和人才不足仍是生涯美容服务业商户面临的主要难题。有近半数的受访商户以为“房租水电用度上涨”制约门店生长。

此前有美容院业内人士吐槽，“以现在的行情，美容师底薪、提成加奖金等，单个项目的人力成本可能在30%以上，再加上房价上涨，开一家美容院的房租和人工成本会占到盈利额的50%左右。倘若再为了获客，降价促销，那利润还会更低”。

而且受到疫情影响，这几年线下美容院日子都欠好过。此前，由于营业线涵盖美容院线产物，伊斯佳曾收到问询函，为何专业线产物收入及占比均呈下降状态。该公司回复了提到了缘故原由之一——2020年以来美容院渠道受疫情影响对照严重，美容院客流量大幅下降。

但客户粘性强，美容依然是一门不错的生意。类似热玛吉这样的抗衰产物，由于只能维持几个月或半年左右，想要容颜不改，需要定期去做。“变美这一学生意，具有很强的复购性，堪称黄金赛道”。北京某专注医疗赛道的投资人示意。

昔人云，“最是人世留不住，朱颜辞镜花辞树”。虽然说朽迈是一种不能逆转的自然历程，但现在人人都想留住青春的容颜。追求优美的她和他，不经意撑起了一家家市值千亿的公司。

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