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不久前换取股票名称的新能源汽车赛力斯有了新动作——做LP。

投资界-解码LP获悉，赛力斯作为有限合资人出资人民币2000万元，认缴出资总额超5.5亿元的重庆渝新创能私募股权投资基金合资企业（有限合资）（以下简称：重庆渝新创能基金）。据悉，该基金主要围绕新能源产业链上下游优质标的企业，尤其是新能源（智能网联）汽车、氢能、储能等重点领域在内的成耐久、成熟期企业举行股权投资。     

在新能源领域，车企脱手做LP投资产业链上下游企业，并不罕有。无论是造车新势力“蔚小理”三家，照样处于转型期的老牌传统车企，如上汽、广汽、吉祥等，早已纷纷下场做起LP。而赛力斯的姗姗来迟，则为新能源汽车领域愈发猛烈的竞争写下新的注脚。

基金规模5.5个亿

千亿市值公司携手国资做LP

凭证赛力斯宣布的通告，重庆渝新创能基金背后共有六位有限合资人，划分为：重庆渝富控股团体有限公司、重庆战略性新兴产业股权投资基金合资企业（有限合资）、重庆兴农融资担保团体有限公司、重庆青凤科技生长有限公司、重庆小康控股有限公司和赛力斯团体股份有限公司。

天眼查显示，除赛力斯团体股份有限公司及其股东小康股份有限公司外，其余合资人均有国资靠山。其中，重庆渝富控股团体有限公司和重庆战略性新兴产业股权投资基金合资企业（有限合资）认缴出资比例最高，均占比36.2%。

重庆渝富控股团体有限公司确立于2004年，是经重庆市政府批准设立的天下首家地方国有独资综合性资产谋划治理公司，前10年主要推行土地、债务、资产重组和战略投资职能，是重庆农商行、西南证券、川仪股份等9家上市公司的主要股东。2020年最先，渝富将投资重点转移至新兴战略产业。

重庆战略性新兴产业股权投资基金合资企业（有限合资）则是一家政府产业指导基金。该基金确立于2015年，投资模式为“母基金 直投”，曾介入投资国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司、国家制造业转型升级基金股份有限公司、重庆制造业转型升级私募股权投资基金合资企业（有限合资）等政府产业基金。直投企业同样聚焦于先进制造业，已投企业包罗重庆万国半导体科技有限公司、华碳（重庆）新质料产业生长有限公司等。

可以说，重庆渝新创能基金本质上是一家重庆市国有资源主导的产业基金。而赛力斯则是扎根于重庆的新能源汽车企业，且是重庆为数不多市值破千亿的上市公司。其首创人张兴海也是一名不折不扣的重庆人，早年靠造摩托车起身，后进军汽车行业，曾与东风汽车、东风实业等国企互助打造了东风小康微车品牌，为重庆在汽车产业结构中争取下一席之地。

新能源汽车风潮涌起，传统汽车转型事态所趋。去年3月，赛力斯的前身小康股份官宣与华为杀青互助关系。双方互助推出了赛力斯华为智选SF5、AITO问界M5、M7三款新能源汽车车型。拥有华为赋能后的赛力斯，无论是在销量上照样在股价上，都有了大突破。

在各地纷纷加码结构新能源汽车产业的当下，上海有特斯拉，合肥有蔚来，深圳有比亚迪，广州有小鹏、广汽埃安，赛力斯则成为了重庆在新能源汽车领域的一张手刺。

近年来，重庆市政府与赛力斯的互助日益频仍。9月17日，赛力斯与重庆两江新区管委会签署战略互助协议，将入驻重庆两江新区智能网联新能源汽车产业园，并投入15亿元用于新能源汽车升级项目运营，以助力重庆形成万亿级汽车产业集群。现在，赛力斯与重庆市国有资源互助做起LP，投资新能源汽车上下游公司，也可视为生长重庆新能源汽车产业集群的一步棋。

车企纷纷下场做LP，

新能源产业链争取战一触即发

现实上，赛力斯下场做LP结构上下游产业链的时间并不算早。

在车企下场做LP这条路上，早已充满了玩家。今年3月，小鹏汽车宣布作为基石出资人投资星航资源首期美元基金。该基金聚焦智能电动汽车产业链、清洁能源和前沿科技领域的投资时机，重点关注早期和成耐久阶段标的。

何小鹏做LP已有多年历史，业内皆知。GGV纪源资源、晨兴资源、五源资源、昆仲资源等着名创投契构都接受过来自何小鹏的LP资金。不外，“蔚小理”三家造车新势力中，小鹏汽车并不是最先做起LP的。此前，对风口向来敏锐的李斌已经率领蔚来先行一步。

早在2016年，蔚来便确立蔚来资源，跨入创投行业。天眼查显示，确立至今，蔚来资源对外投资事宜多达66起。在其投资案例中，不乏宁德时代、欣旺达电动、容白科技等着名产业链上游公司。

与何小鹏一样，李想也是个做LP的内行。在源码资源刚确立时，李想便成为其首期基金的LP。同样是2022年3月，理想汽车终于自己做起了LP，设立重庆车之辕创业投资有限公司，后者谋划局限内包罗创业投资。在欣旺达今年5月的股权换取新增公司中，泛起了重庆车之辕创业投资有限公司的身影。

虽然没有首创人做LP的基因，但近几年传统车企做起新能源产业LP来也颇为起劲。广汽旗下的广汽资源出资火山石二期创业投资合资企业、深圳聚源芯创私募股权投资基金合资企业（有限合资）等多家GP，先后投资了中航锂电、自动驾驶企业禾多科技等产业链上下游企业。

今年5月，上汽通过其全资子公司上汽金控出资1.99亿元认缴山东尚颀山高新动力股权投资基金合资企业（有限合资），该基金投资同样以新能源产业链为主。此外，北汽、吉祥、奇瑞等传统车企也都有涉足做LP。

车企纷纷下场做起LP，结构新能源汽车上下游产业链，主要照样希望增强产业链协同性，实现降本增效。赛力斯在通告中也示意，本次投资与公司营业及战略设计相匹配，有利于拓宽公司产业结构和战略视野，厚实产业链协作资源。

例如，车企们对锂电池项目的投资。自2021年，新能源汽车销量最先发作。下游兴旺的需求，导致中游锂电池等动力电池求过于供。下游的车企们一边面临猛烈的出货量市场竞争，另一边面临宁德时代这类锂电池厂商涨价的压力。两头夹击下，许多车企最先投资结构产业链中上游企业，以期拿到优先货源，降低生产成本。

比起直接投资，LP的杠杆放大效应能够让车企们用较少的投资份额，尽可能投资更多企业。与此同时，投资项目又不被并入财政报表中。这对已经上市的大部门车企而言，不失为增强产业协同性、拓宽护城河的好方式。

只是，随着越来越多车企下场做LP，新能源汽车领域的猛烈厮杀仍在继续。

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