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去年在“抨击性出游”和“抨击性出差”动员下，旅店团体们普遍实现了业绩回暖。

今年以来，旅游业延续了向好的态势，因此，旅店们发出的一季度财报，在各谋划指标上稳住了增进。

一季度，华住团体营收为52.78亿元，同比增进17.81%；锦江旅店的营收为32.06亿元，较上年同期增进6.77%；首旅旅店的营收为18.45亿元，同比增进11.47%。

不外，当前旅店业的基本面转变在变得愈加庞大，海内商务出行及休闲旅游的需求还在不停发生着转变。详细显示为，虽然各种出行需求仍在释放，但随着三年来旅店团体们的整体扩张，市场的供应侧改变已经发生。

简朴来说，去年“一房难求”的场景不再，旅店们难以通过上涨房价来实现营收增进了。

进一步来看实则是，旅店行业已往的开发商模式、开发区模式、地标模式或已逐渐住手，旅店品牌一边要探索新的增量，另一边，也面临着在供过于求阶段真枪实弹的厮杀。

这一大靠山下，连线Insight注重到，当前旅店行业出现出了两个较为显著的趋势：

其一，是旅店品牌们还在卡位发力中高端市场，来保持业绩增进；

其二，下沉市场，正加速打开旅店业新的增量空间。

图源东吴证券

不难发现，对旅店行业的一众品牌来说，无论是在中高端市场照样下沉市场，他们都在寻找新的时机，以更轻资产的模式举行迅速扩张。

旅游市场火热， 旅店也吃到了蛋糕？

逃离都会，奔向山野，现在旅游已成为人们生涯的刚需。

今年的五一小长假，海内出游人数再次迎来增进，到达14.19亿人次，同比增进7.6%，海内游客出游总破费也同比增进了12.7%，到达1668.9亿元。

从整年的趋势来看，中国旅游研究院对2024年海内旅游经济的增进持乐观态度，其预计今年整年海内旅游出游人数、海内旅游收入将划分跨越60亿人次和6万亿元，收支境旅游人次和国际旅游收入也将划分跨越2.64亿人次和1070亿美元。

再将时间放久远，国家旅游局展望，未来十年，我国文旅市场规模预计达30-50万亿元。

值得注重的是，旅游业的这种增进态势已经维持了较长时间，动员旅店行业在今年*季度的增进——行业头部的华住、锦江、首旅旅店团体在2024年*季度都有着差异水平的营收增进，且均实现了盈利。

三家旅店团体克日宣布的2024年Q1财报显示，华住团体2024年Q1营收为52.78亿元，营收同比增进17.81%，净利润6.59亿元；锦江旅店2024年Q1营收为32.06亿元，同比增进6.77%，净利润1.899亿元；首旅旅店2024年Q1营收为18.45亿元，营收同比增进11.47%，净利润1.206亿元。

图源华住团体财报

另一边，一季度这些头部的品牌还在加速拓店。

一季度，华住中国新开业旅店数目569家，待开业旅店数目3138家。华住首席执行官金辉示意今年*季度，华住中国总开业量及待开业旅店已创下历史新高。

锦江旅店和首旅旅店也紧随厥后，据统计，锦江2024年1至3月份，新增开业旅店222家，开业退出旅店75家，净增开业旅店147家；首旅2024年*季度，公司新开店数目为205家，其中直营店2家，特许加盟店203家。

进一步拆分来看，华住、锦江、首旅三家旅店，都投入更多在中高端市场，三者中高端旅店的占比在逐渐提升。

住手2024年3月31日，华住中国旗下有经济型旅店5102家、中端及中高端及其他旅店4582家；锦江有中端旅店7384家（占比58.63%）、经济型旅店5150家（占比40.89%）；首旅中高端旅店数目为1773 家，占比为28.2%。

由此不难发现，头部旅店企业们一方面通过新店拓张来抢夺市场份额，另一方面在中高端旅店上重点投入来提高盈利水平，不管是经济型旅店照样中高端旅店市场竞争依旧猛烈。

某种水平上，旅店行业的这种趋势，与旅游业的供需结构调整息息相关。

今年以来，越来越多的人选择去到低线都会出游，县域旅游市场，正出现出发作之势。《2024“五一”假期旅行总结》中就指出，县都会场、三四线都会的旅游订单同比增速已经跨越一二线都会。其中桐庐、都江堰、阳朔、弥勒、义乌等都会的旅游订单平均增进到达了36%。

另一方面，我国星级旅店也在迎来结构转变。华福证券在一份研报中指出，当前，我国星级旅店结构正从传统的“金字塔”型向“橄榄型”转变过渡，旅店中高端化升级趋势显著。

总结来看，连续苏醒的旅游市场，确实为旅店业连续孝顺了增进动力，不外久远来看，在旅游业和旅店业连续的供需结构转变中，旅店品牌们，需要同时在中高端旅店市场和下沉市场做好准备。

旅店市场也卷“质价比”，

品牌们靠什么吸引用户？

去年解封以来，人们出行需求抨击性回归，2023年暑期，海内不少热门旅行目的地的游客接待量都到达了历史最高水平，彼时的旅店预订量也比2019年时增进了1.4倍，“千元经济旅店”“旅店刺客”等要害词一再登上社交媒体的热搜榜单。

从今年来看，旅店房价已经涨不动了。

回到旅店行业更底层的要害营业指标上，今年*季度，华住中国的日均房价（ADR）为280元，上年同期为277元，同比增进了1%，而上一季度为284元；入住率（OCC）为77.2%，上年同期为75.6%，同比上升了1.6%，上一季度则为80.5%；平均可出租客房收入（RevPAR=ADR*OCC）为216元，上年同期为210元，同比上升3.1%，而上一季度为229元。

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若是相比于2019年同期，华住中国的日均房价和夹杂平均可出租客房收入都稍有增进，但入住率却下降了3.4个百分点。

对于在营至少18个月的所有华住中国旅店，2024年*季度的同店平均可出租客房收入为218元，较2023年*季度的人民币216元增进0.9%，同店日均房价下降0.6%及同店入住率增进1.1%。

实在除了华住的同店入住率有极小幅增进外，今年一季度首旅、锦江两家团体的入住率同比泛起小幅下滑，日均房价则均有一定提升增进。

但当市场上的供需关系逐渐平衡，旅店也很难再涨价，从大环境来说，今年4月，我国社会消费品零售总额增速为2.3%，低于预期的超3.1%，当需求低于预期，此时若何吸引主顾入住成为要害。

中国饭馆协会宣布的《2023中国旅店团体及品牌生长讲述》中指出，接下来旅店的生长趋势之一，是消费升级带来的经济型旅店升级。

不外旅店升级不仅只是价钱的上涨，更意味着在一致价钱区间内的旅店服务、设施等方面的升级，对消费者更具吸引力。同时，产物的快速升级迭代无疑也会吸引更多加盟商的加入，来助力旅店团体们争取市场份额。

换言之，接下来旅店行业的竞争，将更聚焦于服务力的比拼。

华住相关认真人告诉连线Insight：“在广漠的有待挖掘的下沉市场之外，对中端旅店品牌来说，更大的盈利还在于人们消费行为的转变。在这样的趋势下，旅店品牌们越来越注重对生涯方式的营造。餐饮、修建美感、大堂、客房巨细、前台服务便利性、客房家具及装备等等要素，才是价值去县里的决胜环节。”

我们也看到，去年年终，各大旅店团体纷纷对旗下的中高端旅店品牌举行了迭代。

11月，亚朵宣布了新产物4.0版本“见野”，以“自然闲寂”为设计理念，在原有基础上，针对早餐、睡眠、商务空间等方面举行了升级；

12月，华住团体宣布了旗下全季旅店5.0新产物，在审美、体验、空间、商业模式上举行了迭代；

此外，首旅如家旅店团体也在12月推出了如家精选旅店4.0版本，通过视觉升级、空间融合、服务叠加等设计，打造出强体验和高回报兼备的投资模子。

各旅店团体的新一代产物详细显示若何仍需市场磨练，但较为明确的一点是，已经具备其品牌优势的玩家，将有更大时机吃到更多市场蛋糕。

住手2024年一季度末，华住中国在中高端领域的在营旅店数目到达686家，同比增进28%，环比增进6%，待开业有430家，同比增进81%，环比增进11%；首旅旅店中高端旅店数目为1773家，*季度中高端旅店开店提速，同比增进了50.0%，住手2024年3月31日，公司中高端旅店放量占比提升到了40.2%。

总结来看，中高端旅店已成为各大旅店团体争取的重点，若何在吸引吸引消费者的同时，为加盟商提供稳固的供应链和更低的运营成本，是包罗华住在内的各大旅店团体们面临的挑战。

加速开店，靠加盟商深入下沉市场

房价涨不动了，想要保持增进就需继续做大摊子，民众消费市场则是基本盘。众多旅店团体都瞄准了海内的下沉市场。

《2022年中国住宿业生长讲述》显示，2022年年终天下三线和四线以下都会连锁化率划分为24.19%和15.40%，远低于一、二线都会的44%和36%，相比于蓬勃国家的70%以上，我国三四线都会的连锁旅店显著有着极大的市场生长空间。

与此同时，2020到2022三年间“黑天鹅”事宜的袭击，导致海内旅店总体数目削减了17%，不少资金实力不足的尾部旅店退出了市场，这也给以华住为代表的头部旅店释放出了新的扩张空间。

住手2024年3月31日，华住中国有9684家在营旅店，包罗598家租赁及自有旅店以及9086家治理加盟及特许谋划旅店。其中，华住中国已经笼罩了天下1290个都会，比去年同期增进了158个都会，继续向着“县县有华住”的目的挺进。

华住开店趋势，图源国信证券

首旅也同样示意要深入挖掘下沉市场空间，开发了具备“投资小、赋能高、回报快”等特征的轻治理模式，使其成为其拓雇主力，包罗“云”“华驿”等品牌，拥有产物更下沉、模式更天真的特点。

不仅是海内的头部旅店，国际旅店巨头们同样也在下沉市场开疆拓土。2023年，洲际旅店跨越70%的开业旅店及85%筹建旅店位于二至四五线都会，万豪、希尔顿等旅店团体也纷纷加注下沉市场。

这背后实则是，2023年出行消费苏醒后，整个旅店行业都在赛马圈地。中国饭馆协会数据显示，2023年大量之前退出的旅店物业重新投入市场，供应增速创近年新高至16%。

而值得注重的一点是，新一轮赛马圈地中，加盟模式，已经成为旅店品牌们拓展市场的配合选择。

图源山西证券

这也就意味着，能否吸引更多加盟商，也将直接影响到旅店业接下来的市场名目。

从加盟商的角度来看，是否加盟、选择哪个品牌加盟，其中的要害指标不外乎加盟品牌后能给投资者带来的投资回报，加盟商业要思量运营治理成本，考量旅店的品牌影响力等。

连线Insight注重到，为了吸引到更多加盟商，近几年，旅店品牌们都在起劲推出各项行动。

一季度的财报会上，锦江旅店指出，吸引加盟商主要就是靠提升投资回报，提升RevPAR（每间可供租出客房发生的平均现实营业收入）和利润。2023年底，锦江旅店在中国区和外洋区营业都举行了整合，中国区的组织架构调整主要是下放权限，原则是“做强总部，做实区域”，锦江旅店以为这种调整对治理效能带来的提升，都是为了辅助加盟商提升RevPAR和利润。

华住旅店则为投资人推出了业绩对赌协议，如2022年年内签约以及开业的门店若在2023年间平均综合出租率在80%以下，则免收该店2023年整年2%的加盟治理费。

统一时期里，为了减轻加盟旅店的谋划肩负，首旅如家旅店也对差异区域的加盟商提出了减免治理费、递延收取治理费、流量扶持等权益。

最后，总结来看，现在的旅店品牌们，以“连锁化 下沉市场”为基本盘，中高端品牌升级差异化则作为利润点以及品牌调性的抓手，再通过数智化和会员系统的建设来实现运营层面的降本增效。

在这两条并行的战事中，任何一家旅店品牌都不能松懈。能不能捉住下沉市场的时机继续扩大规模，以及吃到更多中高端市场的蛋糕，考量的不仅是自身品牌的运营能力，也包罗对加盟系统的治理能力。旅店们正在向更广袤的大地进军，今年的行业，也将会是竞争极为猛烈的一年。