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只管“独角兽”这一看法已问世多年，但时至今日，它依旧凝聚着市场的高度关注，并连续施展着深远的指导意义。在当前日新月异、幻化莫测的全球经济名目中，独角兽企业依然是推动产业提高、引发市场潜能、引领创新潮水的中坚气力。今年以来，国家向导人和中国政府在多个主要场所表达了对独角兽企业的深切关注与支持。例如，国务院国资委在部署2024年投资事情时，稀奇强调要通过股权投资、基金投资等手段，在战略性新兴产业领域结构一批具有高潜力和强发展性的独角兽企业。地方层面也起劲响应国家关注，湖北、江苏先后宣布了专门针对独角兽企业生长培育的支持性政策文件。

借此之际，清科研究中央对全球及中 美独角兽的最新情形睁开考察，并将现阶段的焦点发现凝练于此文。后续，我们还将同步启动独角兽领域的深度研究，以及清科【2024年独角兽企业榜单】的调研流动，诚邀您关注文末信息，以获取更多详情。

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全球及中 美市场独角兽总量连续攀升，但近两年增速均有放缓

凭证胡润研究院今年4月宣布的独角兽榜单，当前，全球独角兽企业数目已攀升至1,452家【1】，同比增进7%，数目相比5年前增进快要3倍（2019年为494家），总估值也从近12万亿人民币增进至33万亿。

其中，2021年是全球独角兽总量的发作期，数目突破1,000家，总估值规模突破20万亿，同比划分增进80.2%、83.5%。究其缘故原由，在各国央行史无前例的宽松钱币政策和市场流动性过剩靠山下，年内全球股权投资市场投融资总规模创下历史纪录，为全球独角兽的总量增进奠基了资金基础。与此同时，大数据、人工智能和区块链等前沿手艺的迅猛生长，为创业企业提供了厚实的时机，有力助推企业快速扩张规模。

只管全球独角兽总量始终处于攀升态势，但2022年以后，在全球经济下行、西欧连续加息、地缘政治风险上升等宏观因素影响下，全球资源投入日益郑重，初创投资和风险投资流动显著缩短，企业估值泡沫被挤出，全球独角兽增速也急速下降。

中国和美国的独角兽总量走势与全球市场基真相同，2021年增速到达峰值，2022年后增势逐渐放缓。

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中 美两国汇聚全球超7成独角兽，但集中度有所下降

作为全球两大经济体，中国和美国是全球独角兽的主要群集区。2024年，两国汇聚了全球超7成独角兽企业，其中，美国以703家领跑全球，总估值规模约16万亿人民币，占比划分为48.4%、48.6%；中国以340家位列第二，总估值9万亿人民币，占比划分为23.4%、27.5%。此外，印度以67家保持第三；英国以53家排名第四；其他欧友邦家有109家。

与2019年相比，2024年全球独角兽在中 美两国的集中度有所下降，从79.8%降至71.8%；其中，中国独角兽数目占比削减约14个百分点，而美国的数目占比则有所上升。此外，以色列、法国、德国和加拿大等国家的数目和比重均有显著提升。

03

全球独角兽频现于金融科技、软件服务等赛道，而中国独角兽更倾向于先进制造和硬科技领域

行业方面，2024年全球1,452家独角兽漫衍在75个细分赛道中，其中近4成集中在金融科技（185家，13%）、软件服务（139家，10%）、人工智能（115家，8%）和电子商务（114家，8%）领域；而金融科技、人工智能、区块链和新能源是独角兽数目增进最快的行业。

因政策环境、市场需求、手艺导向以及资源流向的差异，中 美两国独角兽在行业赛道漫衍上也出现显著差异。美国的独角兽企业更多集中在互联网软件与服务、金融科技、康健医疗、人工智能、消费零售、网络平安和区块链等领域。相比之下，中国市场受国家产业政策导向影响，独角兽多现于先进制造和“硬科技”领域，如人工智能、半导体、新能源和生物科技等。

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中国独角兽集聚在市场活跃、产业链完善、科创气氛粘稠的区域

聚焦中国独角兽群体，据清科创业（01945.HK）旗下清科研究中央统计，2024年入围胡润独角兽榜单的340家独角兽中，近十年新确立的企业【2】数目为251家，占比73.8%，总估值规模到达5.08万亿，占比56.1%。

这些独角兽超8成集中在京、沪、粤、苏、浙五省。都会漫衍方面，一线都会的群集效应也十分显著，*梯队的北京、上海、深圳、广州和杭州独角兽数目合计占比64.9%，其中北京市独角兽总估值规模已超万亿级别。第二梯队有苏州、南京、成都和武汉，各城独角兽数目均在5家以上、10家以内，估值规模均超800亿人民币。

从平均估值来看，广州市独角兽平均估值*，其中电商企业Shein估值达4,600亿元，将整体水平拉升至超400亿元；深圳市以272亿元次之，主要受估值超两千亿的微众银行动员。

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中国独角兽生长面临经济增速放缓、融资环境欠佳、估值风险上升等挑战

需要注重的是，虽然中国独角兽总量多年来连续增进，但近两年的增速已显著放缓，而且总估值规模的增进速率显著滞后于美国独角兽。在当前的市场环境下，本土独角兽培育与生长面临着一系列挑战。

一方面，随着中国经济依赖人口盈利和规模扩张的模式发生转变，增量市场空间受到压缩，存量竞争日益猛烈，独角兽企业同样需要应对若何延展“*曲线”以及探寻“第二曲线”的挑战。

另一方面，资源市场正处于调整周期，企业上市远景尚不晴朗，项目退出渠道不够流通，一级市场对项目投资的意愿下降，企业融资环境响应受到影响。然而，独角兽企业发展壮大离不开VC/PE机构的扶持与培育，一级市场的投融资热情与偏好也显著影响着独角兽的形成与生长。据清科研究中央统计，2024年入围胡润独角兽榜单的340家中国独角兽中，有329家在发展历程中获得了VC/PE机构投资，VC/PE支持率高达97%。

与此同时，外洋市场对中资企业的政策不确定性也在增添，这不仅影响了独角兽企业的国际化历程，还增添了其估值风险。

此外，海内独角兽行业漫衍很洪水平上受政策导向影响，好比2020年以前，电子商务、金融科技是独角兽群集领域，而近年，半导体、人工智能、新能源等赛道独角兽集中涌现，这些产业普遍受到政策的鼎力支持。因此，政策的延续性和稳固性对于独角兽企业未来的走势至关主要。

清科独角兽深度研究讲述与榜单调研

同步启动

自2015年起，清科研究中央就最先关注独角兽生长情形，并先后宣布。时至今日，中国独角兽的生计环境已发生推翻性转变。在此靠山下，清科研究中央决议对中国独角兽企业的生长现状、投融资动态、生长趋势及其背后的驱动因素睁开更为深入的研究，力争提炼出一套相符当前时代靠山的独角兽企业培育方式论，为投资者提供最新数据支持和看法洞察，同时，也希望为政策制订者在构建独角兽支持系统时提供一些有价值的参考。

为了深入挖掘并周全评估市场中的独角兽群体，充实本次研究的数据基础，清科研究中央还将正式面向宽大企业和VC/PE机构提议【2024年独角兽企业榜单】的调研和评选流动。我们希望借助清科研究中央*数据库，连系企业端和机构端的周全调研，评选出切实相符独角兽和准独角兽尺度的中国企业，同时筛选出在独角兽投资领域显示精彩的股权投资机构，形成一系列客观、公正的榜单，向市场周全展示我国独角兽的真真相形和投资孵化独角兽的VC/PE先锋气力。

在此，我们真挚邀您介入【2024年独角兽企业榜单】调研，请点击链接（

【1】凭证胡润研究院统计口径，本次榜单列出全球确立于2000年之后，价值10亿美元以上的非上市公司；估值盘算的停止日期为2024年1月1日。

【2】确立时间在2013年1月1日以后的企业

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